INSTITUT SUPERIEUR DE COMMERCE ET D’ADMINISTRATION DES ENTREPRISES CASABLANCA ----------------------------------------------

MEMOIRE POUR L’OBTENTION DU DIPLOME DU CYCLE SUPERIEUR DE GESTION --------------------------------------------------------------LA TITRISATION AU MAROC : INNOVATION AU SERVICE DES ACTEURS ECONOMIQUES ET FINANCIERS
PAR MONSIEUR HAFID FARKACHA DIRECTEUR DE RECHERCHE MONSIEUR MUSTAPHA EL BAZE
JURY : - PRESIDENT : l’ISCAE Mustapha EL BAZE Professeur à

- SUFFRAGANTS : Bouzid AZZOUZI l’ISCAE Mohammed BOUMESMAR comptable Mohammed Azzedine BENSEGHIR Faculté de droit Hicham KARZAZI Géneral

Professeur à Expert Professeur à la Directeur de Maghreb Titrisation
DAT

E : 04 Mai 2002

L’Institut Supérieur de Commerce et d’Administration des Entreprises n’entend donner ni approbation, ni improbation aux opinions émises dans le cadre de ce mémoire. Ces opinions doivent être considérées comme propres à son auteur

REMERCIEMENTS

Mes remerciements sont adressés pour leur soutien et leur précieux concours à l’équipe de Maghreb Titrisation S.A. et à leur tête Monsieur KARZAZI hicham Directeur Général et BENDI Fouad Directeur de Gestion . Un hommage particulier est rendu au professeur Mustapha El BAZE, pour ses conseils et orientations. J’exprime ici ma reconnaissance à tous les membres du jury qui se sont penchés sur ce travail ainsi que tous ceux qui ont aidé par leur assistance à sa finalisation .

A Wafa , A mes Parents

SOMMAIRE INTRODUCTION GENERALE 5

PREMIERE PARTIE :INTERETS DE LA TECHNIQUE , MECANISMES ET ECLAIRAGE SURLES EXPERIENCES ETRANGERES 14
CHAPITRE I / SECTEUR DU LOGEMENT ET PROBLEMATIQUE DE SON

FINANCEMENT 15 A/- IMPORTANCE STRATEGIQUE DU SECTEUR 15 B/ LE FINANCEMENT DE L’ACCESSION A LA PROPRIETE C/ LA TITRISATION : NOUVEAU LEVIER DE FINANCEMENT CHAPITRE II : MODALITES ET MONTAGE DES OPERATIONS A/ PRESENTATION DU MECANISME 20 B/ LE MONTAGE D’UNE OPERATION DE TITRISATION 25 C/ LES CONDITIONS D’UNE TITRISATION