Entretiens M&A
Tests techniques
Attention, les informations qui suivent sont uniquement basés sur mon expérience personnelle et ne sauraient en aucun cas constituer une liste exhaustive de questions ni se substituer à une bonne préparation individuelle.

1. ETATS FINANCIERS
- Items d’un P&L, Bilan et Cash Flow
No comment, cf. un rapport annuel d’un groupe du CAC
Connaître aussi les traductions anglais français à la fois pour les états financiers (cf. rapport annuel en français et rapport annuel anglais ; ex. L’Oréal, www.loreal-finance.com) et pour les termes les plus courants de la finance d’entreprise (WACC, dette nette, equity...)

2. CALCUL DE EBITDA, EBITA, EBIT ET RT NET A PARTIR D’UN COMPTE DE RESULTAT SIMPLIFIE.
No comment, cf. un rapport annuel d’un groupe du CAC

3. EQUITY VALUE VS. ENTREPRISE VALUE
- Comprendre ces deux concepts
EV=Valeur de marché de l’actif économique
EqV=Valeur de marché des Capitaux Propres (i.e.
Capitalisation Boursière)
Ainsi, lorsqu’on achète une entreprise on achète son actif économique (EV) et cette opération nous coûte la valeur des capitaux propres (EqV) plus l’engagement de rembourser les dettes
- Connaître la formule de passage EqV => EV
EV = Capi. boursière Nbre actions * cours)
+ Dette Nette (Dette CT + LT – Trésorerie)
+ Intérêts minoritaires
- Sociétés Mises Equivalence (SME)
+ Autres retraitements (provisions...)

4. METHODES DE VALORISATION
 METHODE PATRIMONIALE
Consiste à valoriser l’entreprise comme le montant de ses capitaux propres, éventuellement réévalués (ex. marques, terrains, stocks…). Particulièrement adaptée aux entreprises immobilières ou aux entreprises qui possèdent beaucoup d’actifs. Cette méthode est néanmoins assez peu utilisée car elle raisonne sur le passé et non sur les perspectives de développement de l’entreprise. Elle sert en général de point de départ, plus ou moins une valeur plancher.
 COMPARABLES BOURSIERS
- Principe de valorisation par les multiples ?
Le principe est de passer d’une notion