7.2. Offre de monnaie L’offre de monnaie peut s’interpréter en termes de multiplicateur monétaire. Ainsi, la création de monnaie par les établissements de crédit est proportionnelle à la monnaie banque centrale. Cependant, selon le sens des liens de causalité entre la masse monétaire et la monnaie banque centrale, ce mécanisme peut être interprété en fait en termes de multiplicateur ou de diviseur. Nous présentons dans cette section les facteurs de la liquidité bancaire, le concept de base monétaire, l’expansion monétaire et le mécanisme du multiplicateur ou diviseur monétaire.

7.2.1. Facteurs de la liquidité bancaire La création monétaire des établissements de crédit est limitée par un certain nombre de contraintes. Il existe des contraintes internes comme les règles de stratégie que s'imposent les établissements, le refus de prendre des risques trop importants sur des clients dont la solvabilité est douteuse, mais aussi des contraintes externes comme les contraintes réglementaires (ratios) et le besoin de liquidité bancaire.
Encadré 7.1 La liquidité bancaire et la monnaie centrale La monnaie banque centrale, encore appelée base monétaire, se compose des billets en circulation et de la monnaie centrale. Cette dernière représente les avoirs détenus par les titulaires de compte sur les livres de l’Institut d’émission, principalement les établissements de crédit. Les établissements procèdent quotidiennement à des opérations pour leur propre compte ou celui de leur clientèle dont le règlement transite par leur compte auprès de la banque centrale. Parmi ces opérations, on distingue celles qui n’induisent qu’un transfert de monnaie centrale d’un établissement à un autre (vente de bons du trésor d’une banque à une autre, par exemple) et celles affectant la liquidité bancaire (retrait de billets par la clientèle, par exemple). La liquidité bancaire se définit comme le cumul des avoirs des établissements de crédit auprès de la banque centrale. Source : La politique