Séance n°3
Financement de l’entreprise
Source de financement : * Emprunt indivis et obligataire (le second non travaillé en cours) * Augmentation de capital * Crédit bail * Autofinancement (=CAF-dividendes)
Principe de l’économie d’impôt
Lorsque l’on a une augmentation de charge cela entraine toujours une diminution du résultat ce qui entrainera une diminution de l’IS.

Exemple : taux d’IS : 40%
Augmentation de 400 des charges => économie d’IS de 400à 40% d’IS
Le coût réel est 400*(1-40%) = 240

Emprunt : caractéristique de base : a : anuité (versement périodique)
A : amortissement remboursement du capital. Diminution de la dette financière au bilan. Dépense mais pas une charge
I : intérêt. Capital restant dû * taux d’intérêt Charge et une une dépense. On calculera une économie d’IS sur l’intérêt

a = A + I

Plusieurs modes d’amortissement : * Amortissement constant * Anuité constante * In fine, le Capital remboursé à la fin de la période T
Amortissement constant * Exemple : * Emprunt sur 3 an ; Capital : 6 000

Périodes | Capital début | Amort. | Intérêt (5%) | annuité | Capital Fin | Economie d’IS | | 1 | 6000 | 2000 | 300 | 2300 | 4000 | | | 2 | 4000 | 2000 | 200 | 2200 | 2000 | | | 3 | 2000 | 2000 | 100 | 2100 | 0 | | | Total | | 6000 | | | | | |

L’entreprise dépense l’annuité.
Mais elle va passer ses dépenses en charges, elle économisera 1/3 (si IS : 33^1/3)

Intérêt (5%) | Anuité | Capital | Economie d’IS | | 300 | 2300 | 4000 | 100 | 2 200 | 200 | 2200 | 2000 | 66.67 | 2 133.33 | 100 | 2100 | 0 | 33.33 | 2 066.67 |

L’anuité suit une progression arithmétique de raison –Ci sur N
C = a + [1-(1-t)]÷Ci Périodes | Capital début | Amort | Intérêt (5%) | Annuité | Capital fin | Economie d’IS | 1 | 6000 | 1 902.25 | 300 | 2 203.25 | 4 097.75 | | 2 | 4 097.75 | 1 997.25 | 204.89 | 2 203.25 | 2 100.5 | | 3 | 2 100.5 | 2098 | 105.03 | 2 203.25 | 1.5 | |

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