Sommaire :

Première partie :

• Article « Chinoiserie monétaire » par M. Wolf Page 2

• Résumé de l’article Page 5

Deuxième partie :

• Introduction Page 6

I. La sous évaluation du yuan Page 8

➢ Les principes de la politiques monétaire chinoise Page 8

➢ « Le yuan, arme de guerre économique » Page 9

II. Vers la voie du changement ou faux semblant Page 10

➢ Une réévaluation du yuan dangereuse Page 10

➢ La fin de l’encrage du yuan au dollars Page 12

• Conclusion

Première partie

L'éclairage
Chinoiseries monétaires, par Martin Wolf
LE MONDE ECONOMIE

Dans sa confrontation, les yeux dans les yeux, avec la puissance émergente, la superpuissance a donc cillé : le Trésor américain a ajourné la publication, initialement prévue le 15 avril, d'un rapport devant dire si oui ou non la Chine se livre à une manipulation du taux de change. Une série de consultations multilatérales et bilatérales étant en cours, il était en effet normal de laisser une chance à ces négociations avant d'envisager des mesures.
Cela dit, la Chine manipule-t-elle la monnaie ? Oui. Pékin est intervenu à une échelle gigantesque pour maintenir son taux de change à un niveau faible. Entre janvier 2000 et fin 2009, les réserves chinoises en devises étrangères ont augmenté de 2 240 milliards de dollars ; après juillet 2008, date à laquelle l'appréciation progressive (entamée trois ans plus tôt) du yuan par rapport au dollar fut stoppée, les réserves chinoises se sont accrues de 600 milliards de dollars. Elles représentent aujourd'hui près de 50 % du produit intérieur brut (PIB). Par ailleurs, un vaste train de mesures a été déployé afin d'amortir les effets inflationnistes de cette intervention.
Ainsi, la Chine a contrôlé à la fois l'appréciation du taux nominal et du taux réel de change. Cela constitue sans conteste une manipulation de la monnaie. Ces mesures relèvent également du protectionnisme,