La microstructure des marchés étudie le processus par lequel les exigences et demandes latentes des investisseurs sont converties en prix et en volumes. Cet article examine les aspects théoriques, empiriques et expérimentale de la littérature sur la microstructure des marchés portant sur: * La formation des prix, y compris le processus dynamique par lequel les prix saisissent des informations. * La structure du marché et sa conception, y compris la relation entre la formation des prix et des protocoles de négociation. * La transparence, La capacité des participants au marché d'observer des informations sur le processus d’échange. * L’application à d'autres domaines de la finance, y compris l'évaluation des actifs, la finance internationale et la finance d'entreprise.

Introduction :
Ce travail de recherche peut être décomposé en quatre catégories principales :
1) La formation des prix et la découverte des prix, y compris les questions statiques tels que les déterminants des coûts de transaction et les problèmes dynamiques tels le processus par lequel les prix viennent de saisir l'information au fil du temps.
2) La structure du marché et les problèmes de conception, y compris la relation entre la formation des prix et les protocoles d’échange.
3) L'information et la divulgation, en particulier la transparence du marché, c'est à dire la capacité des acteurs du marché à observer les informations sur le processus d’échange.
4) les problèmes d'information découlant de l'interface de la microstructure des marchés avec d'autres domaines de la finance, y compris la finance d'entreprise, évaluation des actifs financiers, et de la finance internationale.
Le modèle canonique de prix des titres :
Dans cette section, l’auteur a commencé par l'introduction d'un modèle simple des prix des titres.
Soit vt est la valeur fondamentale ou la vraie valeur d’un actif risqué à un certain moment t. On peut considérer vt comme étant l’information complète