Chapitre III : ANALYSE DU FONDS DE ROULEMENT (F.R) ET DES BESOINS EN FONDS DE ROULEMENT (B.F.R)

Après avoir établi le bilan financier à partir des états fournis par la comptabilité générale, certains équilibres peuvent être dégagés. Parmi ceux-ci le fonds de roulement (F.R), le besoin en fonds de roulement (BFR) et la trésorerie nette (T.N).
Section 1 : Le Fonds de Roulement (F.R) Le fonds de roulement (FR) est l’excédent de capitaux permanents (CPE) sur l’actif immobilisé (CPE – IN) ; en d’autres termes c’est la part des CPE qui est affectée au financement du cycle d’exploitation, c’est-à-dire de l’actif cyclique.
1.1. Calcul du Fonds de Roulement On le calcule à partir du bilan financier et deux méthodes peuvent être retenues : 1°/ La méthode de calcul par le haut du bilan : F.R = CPE – I.N
Cette méthode met l’accent sur l’origine du FR ainsi que sur ses variables explicatives ; c’est ce qu’on appelle aussi l’analyse externe du FR. 2°/ La méthode de calcul par le bas du bilan : F.R = Actif cyclique – Passif cyclique
Cette méthode met l’accent sur les éléments de bas de bilan ; c’est ce qu’on appelle l’analyse interne du FR.
Cette méthode traduit mieux l’utilisation du FR et met l’accent sur le financement du cycle d’exploitation.

1.2. Interprétation du Fonds de Roulement Si l’actif cyclique est inférieur au passif cyclique, le FR est négatif (donc les immobilisations nettes IN > CPE).
Cette situation qui serait inquiétante pour une entreprise industrielle se rencontre dans les entreprises de distribution ou entreprises commerciales qui ont une vitesse de rotation des stocks très rapide, des délais crédits clients qui tendent vers 0 et des défais fournisseurs très élevés.

Un BFR ou BFE négatif est considéré comme une ressource. Un FR doit être généralement positif pour que l’entreprise dispose d’une marge de sécurité. Ainsi le FR est un gage de l’indépendance financière et de la solvabilité de l’entreprise. Une entreprise qui