L’inflation, un phénomène monétaire

1. L’analyse de la demande de monnaie de Milton Friedman
Il a été dans une université quantitativiste. Cette analyse s’appuie sur les travaux statistiques extrêmement important. Avec Swatrz ils ont collecté des variables, ils ont évalué la demande de monnaie.

a. La notion de patrimoine

Le patrimoine est ce qu’on possède, la richesse. Dans l’analyse Keynésienne, les agents ont un revenu et éventuellement s’ils achètent des titres, ont des titres à revenu fixe. Ici on s’intéresse principalement à leur revenu. Friedman dit que la richesse dépend aussi de la richesse du patrimoine.
Les agents détiennent tous des actifs qui sont : * Soit des actifs réel : le logement * Soit des actifs monétaires : compte en banque ou livret * Soit des actifs financiers : action / obligation * Humains, c’est-à-dire qu’ils possèdent une capacité à vendre leur travaille pour se procurer un revenu.
Le problème pour l’agent est de déterminer la structure de son patrimoine, il doit décider à partir de cela. L’agent va chercher à maximiser sa richesse (le meilleur rendement) et il tient compte soit de la rémunération de l’actif. la détention de monnaie est justifier par les services rendu par la monnaie mais chez Friedman, pas de détention de monnaie pour spéculer.

la structure du patrimoine est stable à long terme : il ne change pas à court terme, les agents ont un comportement stable et ne cherche pas à tout moment à modifier la structure de leur patrimoine. Leur demande de monnaie va être stable ainsi que la détention de monnaie. Ils ne vont pas spéculer car il ne cherche pas à en acquérir plus ou moins. Le revenu permanant c’est le revenu moyen perçu par l’agent sur une longue période à partir des éléments de son patrimoine.

b. La demande de monnaie: stabilité contre instabilité

La monnaie rend des services, c’est un actif du patrimoine : la monnaie spéculative est directement lié au taux d’intérêt.