La création de valeur dans les banques La création de valeur dans les banques et les compagnies de Leasing tunisiennes

Document de présentation
Décembre 2011

Executive Summary
L étude L’étude de la création de la valeur dans les établissements financiers est très pertinente dans la mesure où elle apporte des éclaircissements sur la manière de la création de cette valeur et les facteurs qui y ont contribué aussi bien pour les analystes financiers et les gestionnaires de fonds que pour les actionnaires et les fondateurs. L’étude des sources de cette performance peut servir également comme un outil pour les membres des conseils d’administration des établissements financiers afin de juger les efforts fournis par le management et sa contribution d t ib ti dans l création d valeur d la é ti de l dans l’ét bli l’établissement. t Les analystes financiers s’accordent sur le fait que la création de valeur résulte principalement d’un mix de facteurs qualitatifs et quantitatifs. Les facteurs qualitatifs sont principalement liés aux aspects stratégiques et organisationnels. Les facteurs quantitatifs touchent quant à eux à l’arbitrage financier, la croissance, la profitabilité. L’objectif de cette étude est d’examiner la création de valeur dans les établissements financiers Tunisiens afin de comprendre la contribution de chaque facteur dans la création de la valeur totale. A travers un modèle analytique développé chez la BAT, nous avons étudié la création de valeur sur un échantillon de banques et de compagnies de Leasing Tunisiennes sur les 3 dernières années. Le modèle permet la décomposition de la création valeur enregistrée en trois facteurs sous une forme additive à savoir la spéculation, l’effet de la croissance des revenus et l’effet de l’amélioration de la profitabilité. L’analyse du poids des principaux facteurs et de leur contribution à la création de valeur totale permet une meilleure compréhension de la performance dans ces institutions et contribue ainsi à