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Marché de change marocain

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Cas Pratiques Investissement en incertitude

Cas 1 :(Incertitude et investissement)

Les dirigeants de la société LR pensent que l’activité de leur entreprise, spécialisée dans la fabrication et la vente de bouchons de liège, va se développer fortement dans les années à venir en raison de la mise sur le marché d’un nouveau produit destiné à la grande consommation. Ils envisagent donc d’investir dans un nouveau matériel de fabrication afin d’accroître leur capacité de production. Cependant, plusieurs projets sont en concurrence et il vous est demandé d’effectuer le choix le plus adapté à l’entreprise en fonction des informations fournies en annexes. Pour cela, vous devrez répondre aux questions suivantes :
1) Etablir les flux de trésoreries liés à chaque projet en fonction des hypothèses de chiffre d’affaires en annexe 1.
2) Appliquer à ces hypothèses les critères de Laplace, Wald, Maximax, Savage et Hurwicz. Conclure. Pour le critère de Hurwicz, on tiendra compte d’un coefficient d’optimisme de 0,8.

Annexe 1 : Les études de marché effectuées permettent d’envisager trois hypothèses de développement du chiffre d’affaires pour les années à venir :
1) Hypothèse pessimiste : CA annuel supplémentaire de 1500000 dh
2) Hypothèse moyenne : CA annuel supplémentaire de 2000000 dh
3) Hypothèse optimiste : CA annuel supplémentaire de 4400000 dh
Taux d’actualisation 10%.

Annexe 2 : Deux projets d’investissement sont à l’étude et comportent les caractéristiques suivantes :
1) Projet A :
Machine de fabrication de bouchon en liège.
Coût d’acquisition : 1200000 dh
Durée d’utilisation : 5 ans
Amortissement linéaire.
Frais de fonctionnement variables : 0,1 dh par bouchon fabriqué.
Capacité de production annuelle : 1650000 bouchons.
Pour fonctionner, cette machine nécessite la présence de deux ouvriers spécialisés rémunérés chacun 102000 dh par an (salaires bruts).
Les charges patronales représentent 40% des salaires bruts.
Les charges salariales représentent

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