Monnaie et crises, quelles relations ?

Introduction :
Les crises ne sont pas récentes et correspondent à un phénomène cyclique. En effet, ce retournement bref de la conjoncture économique précédant la récession, avait déjà été mis en évidence durant l’antiquité, notamment en Egypte, avec la distinction entre les sept années de vaches maigres et les sept années de vaches grasses. La crise actuelle, « des subprimes », porte le nom d’un crédit hypothécaire ce qui suppose un lien entre monnaie et crise. Ainsi, on peut se demander quelles sont ces relations qui lient la monnaie et les crises, tout en distinguant la crise monétaire et financière de la crise économique (qui comprend aussi l’impact sur la sphère réelle). Nous verrons alors que la théorie classique a toujours refusé le lien entre monnaie et crise économique (I) alors que, dans les faits, les crises monétaires et financières (II) entrainent par différents mécanismes des crises économiques (III).

I. La théorie monétaire classique
• Monnaie neutre, comme simple instrument d’échange
• Théorie quantitative et équation de Fisher
• Sphère réelle et sphère monétaire et financière séparée

II. Dysfonctionnements monétaires et financiers
• Le rôle des banques via l’émission monétaire (excessive, trop risquée, manque de liquidité) exemples : Allemagne 1921 et crise des « subprimes »
• Crise de confiance en la monnaie exemple : ruée bancaire lors de la Grande Dépression
• Taux d’intérêt et motif de spéculation (krachs boursiers/ crises des changes) exemples : Krach de 1929 et Crise thaïlandaise en 1997

III. Les mécanismes de propagation à la sphère réelle (passage à une crise économique)
• Mécanismes traditionnels exemple : Crise de 1929 et ses conséquences
• Titrisation
• Internationalisation exemple: Crise actuelle

Conclusion :
La théorie monétaire classique semble avoir été démentie par les faits. En effet les différentes crises modernes ayant débuté dans la sphère