Q60
INTRODUCTION
Les agents économiques connaissent rarement un équilibre parfait entre leurs recettes et leurs dépenses : ils se trouvent en situation de capacité ou de besoin de financement. Le bon fonctionnement de l’activité économique suppose alors que les capacités de financement puissent être mises à la disposition des besoins de financement.
La rencontre peut se faire directement sur des marchés de capitaux, ou indirectement, par le biais d’établissements de crédit dont c’est la fonction principale.
Nous verrons dans un premier temps les circuits de financements et la manière dont il est possible de se financer puis nous verrons le rôle croissant du financement par les marchés
I LES CIRCUITS DE FINANCEMENT
Une économie nationale est confrontée en permanence au problème du financement de l’activité de tous les agents qui la composent. Tous ceux qui reçoivent davantage de ressources financières qu’ils n’en dépensent disposent d’une capacité de financement qu’ils peuvent mettre à la disposition de ceux qui ont au contraire un besoin de financement.
Les évolutions récentes ont cependant montré des transformations dans la situation des différentes catégories d’agents. Si les ménages ont paru excessivement prudents ou inquiets face à l’avenir, au point d’accumuler une épargne record, les entreprises ont également montré leur scepticisme sur la croissance à venir en se montrant particulièrement prudentes dans leurs investissements, préférant utiliser leurs profits retrouvés à se désendetter ou à placer leurs capitaux. De leur côté, les administrations ont laissé leurs déficits se creuser pour financer le développement des infrastructures et des services publics indispensables, mais aussi pour soutenir l’activité économique. Le niveau d’endettement atteint les a obligées à limiter ces déficits depuis 1997.
Une entreprise qui envisage un