La rentabilité du risque de crédit bancaire.

Cette partie permettra de comprendre l’aspect technique de la rentabilité du risque de crédit et de voir à travers des simulations l’impact de la notation de contrepartie sur la rentabilité de l’opération. Nous verrons que plus la note est faible, plus les marges de crédit et les garanties doivent être importantes afin d’augmenter la rentabilité et diminuer le risque.

RAROC : le coût du capital.

Nous devons d’abord faire la distinction entre le RAROC Cible et le RAROC calculé sur une opération spécifique. La formule de calcul des deux indicateurs est très similaire et c’est pour cela que nous nous intéresserons uniquement à celle du RAROC sur une opération spécifique.
Le Risk Adjusted Return On Capital Cible (ou coût du capital) est un indicateur lié au niveau de rémunération des actionnaires dont le niveau est défini en fonction du métier de la banque (crédit, produits de marchés, etc.) pour permettre d’atteindre l’objectif de ROE[1] que la banque s’est fixé. A différence du RAROC sur opération spécifique, le RAROC Cible prend en compte des éléments budgétés par la banque tant au niveau du dénominateur comme au niveau du numérateur de la formule de calcul.
Le RAROC sur une opération spécifique se définit comme la rentabilité des fonds propres après impôts, ajustée du risque de crédit et du risque opérationnel. Cet indicateur peut se comparer à un objectif de rémunération de fonds propres. Le RAROC est calculé selon la formule suivante :

Ainsi, pour qu’une opération, de financement par exemple, soit rentable pour la banque, le RAROC doit être supérieure au RAROC Cible.

EVA : un autre indicateur de rentabilité.

L’Economic Value Added (EVA) mesure la création de valeur résiduelle en montant après impôts d’une opération après avoir pris en compte l’ensemble des coûts dont la rémunération des actionnaires. Pour rappel, le niveau de rémunération des actionnaires est donné par la notion de RAROC