FINANCE

Sujet : Le rôle des actionnaires :

Face à une crise financière, devenue rapidement une crise économique aux conséquences politiques et sociales désastreuses, tout notre système capitaliste a été remis en question. En effet, la crise des subprimes, l’escroquerie de Madoff, les fameux parachutes dorés des dirigeants…ont poussé les hommes politiques ainsi que les acteurs économiques à tenter de moraliser notre système. C’est dans ce contexte particulier, que la responsabilité sociétale et environnementale (RSE) a été proposée comme remède à cette crise de confiance en notre système. Les promoteurs de la RSE grâce à des médias, leur étant souvent favorables, ont diabolisé notamment les actionnaires qui, selon eux, ont une vision court-termiste allant à l’encontre de la pérennité de l’entreprise et de ses parties prenantes. Sans tomber dans un tel manichéisme, il est nécessaire de redéfinir de manière claire et précise le rôle de l’actionnaire dans nos entreprises. Pour répondre à cette question, nous verrons dans un premier temps les rôles de l’actionnaire en tant qu’apporteur de fonds et de contrôleur puis enfin nous tenterons dans une seconde partie de cerner les enjeux qui poussent les actionnaires à revoir leur type de gouvernance.

Tout d’abord, il est nécessaire de rappeler qu’il existe plusieurs types d’actionnaires : l’actionnaire majoritaire ou de référence, l’actionnaire minoritaire, l’actionnaire dirigeant, l’actionnaire salarié, l’actionnaire public (État, collectivités). Dans le cadre de notre réflexion, nous nous limiterons à l’apporteur en tant qu’apporteur de fonds. Ce dernier a un rôle crucial dans notre économie de marché. En effet il est celui qui apporte des fonds à l’entreprise. Dès la constitution d’une entreprise, il est nécessaire d’avoir des ressources stables nécessaires pour pouvoir financer les immobilisations ainsi que le solde positif sur éléments cycliques (le besoin en fond de roulement). Bien