L’investissement - Fiche de synthèse

Définition de l’investissement

En comptabilité :

I = FBCF + variations stocks

I = investissement

FBCF = formation brute de capital fixe

En économie :

L’investissement est l’achat de biens en capital pour produire demain.

La décision d’investissement repose sur un arbitrage entre un rendement et un coût => un investissement ne sera entrepris que si la valeur qu’il permet d’engendrer (par rapport à la valeur du capital) est suffisante pour couvrir son coût.

Les déterminants de l’investissement :

L’investissement est fonction linéaire de l’accroissement des débouchés ou proportionnel aux variations de la demande (Keynes - 1936) - ce qui implique que toute augmentation de la demande entraînera une accélération de l’investissement (sauf si ’appareil productif était précédemment sous-utilisé)

Ainsi, Tinbergen (1939) critique cette approche de l’accélération en argumentant ,

que l’accroissement de la production ne nécessite pas toujours le recours à l’investissement

de la possibilité de produire à coûts croissants

L’investissement est fonction croissante du niveau de la production et fonction décroissante du stock de capital.

L’investissement est aussi fonction décroissante du taux d’intérêt réel.

Au niveau global, Epargne et Investissement s’équilibrent mais pas au niveau individuel. Ceci est démontré par le théorème de séparation de Fisher :

Le marché financier représente la séparation entre la décision d’épargne et la décision d’investissement.

L’investissement est rentable tant que son taux de rendement est supérieur au taux d’intérêt => l’investissement est fonction décroissante du taux d’intérêt réel

L’épargne est fonction croissante du taux d’intérêt réel (cf. chapitre sur la consommation et l’épargne - Théorie néo-classique)

Le Q de Tobin (1969)

Le Q de Tobin est le rapport entre la valeur boursière et la valeur comptable.

Si q > 1, il y a incitation à