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Théorie financière

3148 mots 13 pages
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Travail de recherche | Théorie financière | |

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Première partie :

La finance est devenue largement de nos jours une industrie de transformation et de transfert des anticipations de revenus et de risques en instruments dont le prix peut être négocié sur des marchés ou auprès d'autres institutions
La finance concerne l'obtention de ressources monétaires (financement) et l'allocation de ces ressources monétaires (placement, investissement), au fil du temps, et en présence de risque. Par opposition à la comptabilité, la finance prend en compte la valeur temps et le risque (couple risque/rendement).
La théorie du marché en équilibre, appelé également marché parfait, permet aux prix de se former librement, et doit remplir certaines conditions.
La théorie du signal et celle de l’agence (ou des mandats) ont été développées pour pallier les insuffisances de la théorie des marchés à l’équilibre.
La théorie du signal repose sur le transfert et l'interprétation de l'information à portée de main sur une entreprise commerciale au marché des capitaux, et la mise en fourrière des perceptions résultant en des termes sur lesquels la finance est mis à la disposition de l'entreprise. En d'autres termes, les flux de fonds entre une entreprise et le marché des capitaux sont tributaires de la circulation de l'information entre eux. Pour décision de la direction par exemple à faire une acquisition ou cession; de rachat d'actions en circulation, ainsi que les décisions de l'extérieur comme par exemple un investisseur institutionnel de décider de retenir un certain montant de capitaux propres ou financement par emprunt. Les nouvelles données sur la pertinence de la théorie à la signalisation de gestion financière des petites entreprises sont mitigée.
Le comportement de l'entreprise résulte aussi d'un processus complexe d'équilibrage qui occasionne un certain nombre de coûts appelés coûts d'agence et qui sont nécessaires pour que les dirigeants, par exemple, adoptent

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    Le critère de choix est par excellence le coût de ce financement. Les investisseurs ne cherchent ils pas en premier lieu de maximiser leurs profits et minimiser les coûts. Ainsi, toute ressource financière est évaluée par rapport à son coût. Apparait alors la notion du coût du capital, un élément important pour le choix d’investissement (comparé au TRI, égale aux taux d’actualisation des cash flow pour le calcul de la VAN) mais aussi pour l’évaluation des actifs financiers, on peut même dire qu’il est à la base de la démarche d’évaluation. Le coût du capital ou encore le coût moyen pondéré du capital est le coût de financement global de l’entreprise (financement permanent et les dettes à moyen et long terme).….

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