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L’éclatement de la bulle internet : causes et conséquences

La bulle internet ou bulle technologique est une bulle spéculative, qui a affecté les « valeurs technologiques », c'est-à-dire celles des secteurs liés à l'informatique et aux télécommunications, sur les marchés d'actions à la fin des années 1990. Son apogée a eu lieu en mars 2000.

I. Les causes de l’éclatement de la bulle internet
Kindleberger in Manias, Panics and Crashes : 4 phases dans une crise financière :
1) La première étape ou « déplacement » = déplacement des K qui se dégagent des anciennes activités pour s’engager dans de nouvelles En 1995 : NetScape, qui commercialise à l'époque le premier navigateur web, entre en Bourse.
La jeune société voit le cours de son action exploser en une journée de 28 à 75 dollars. En quelques heures, elle atteint 2 milliards de dollars de capitalisation boursière, preuve de l'intérêt énorme des financiers pour les valeurs technologiques.
Dès lors, toute arrivée d’actions de start-up sur le marché Internet est accompagnée d’une forte confiance dans le potentiel de croissance. Tout le monde rêve du succès des grands comme Apple et Microsoft. Des moyens financiers très importants sont mis à la disposition des créateurs d'entreprises qui ne nécessitent quasiment plus aucun apport pour voir le jour tant les gains promis par les sociétés du secteur aiguisent l'appétit des investisseurs. Les cours atteignent ainsi des proportions impressionnantes sans rapport avec le chiffre d’affaires ou les réels bénéfices.
2) La phase de boom nourrie par une expansion du crédit bancaire. // Minsky « paradoxe de la tranquillité ». Importance du contexte : la situation économique - plein emploi, absence d'inflation, taux d'intérêt bas - est propice aux investissements et les nouvelles technologies de l’Internet et des communications (NTIC) promettent des bénéfices colossaux, en même temps que les innovations