Actualisation

Mesurer la rentabilité économique d’un projet d’investissement consiste à comparer les flux de recettes et de dépenses provenant des opérations d’investissement et d’exploitation. Deux méthodes sont utilisées : [pic] II METHODE SANS ACTUALISATION, LE DELAI DE RECUPERATION DU CAPITAL INVESTI (en anglais : Pay Back Period) A / Principe Le délai de récupération est le nombre de périodes nécessaires à la récupération du montant du capital investi. Application : en K€ |Périodes

Placement ` versements fixes a Actualisation Annuit´s constantes e Investissement Plan 1 Int´rˆts ee 2 Calcul du taux d’int´rˆt ee 3 Taux ´quivalent e 4 Placement ` versements fixes a 5 Actualisation 6 Annuit´s constantes e 7 Investissement Retour au menu g´n´ral e e Gilles Aldon Math´matiques financi`res e e Int´rˆts ee Calcul du taux d’int´rˆt ee Taux ´quivalent e Placement ` versements fixes a Actualisation Annuit´s constantes e

et Taux ´ equivalent Placement ` a versements fixes Actualisation Annuit´ es constantes Investissement Plan 1 Int´erˆets 2 Calcul du taux d’int´erˆet 3 Taux ´equivalent 4 Placement `a versements fixes 5 Actualisation 6 Annuit´es constantes 7 Investissement Retour au menu g´ en´ eral Gilles Aldon Math´ ematiques financi` eres Int´ erˆ ets Calcul du taux d’int´ erˆ et Taux ´ equivalent Placement ` a versements fixes Actualisation Annuit´ es constantes Investissement Int´erˆets On

l’ANCC à partir de l’ANC Exercice 7 : Calcul de l’ANCC et de la valeur mathématique intrinsèque Équation 18 : Valeur du brevet sans actualisation Équation 19 : Valeur du brevet avec actualisation Exercice 8 :  Brevet sans actualisation: Exercice 9 : Brevet et licences avec actualisation. Exercice 10: Brevet : Méthode 3 : avec actualisation Tableau 2 : Evaluation de la marque des principaux bâtiments historiques Tableau 3 : Taux de redevance de la marque

multiple d'un agrégat déterminé pour la dernière année du business plan (par exemple, X fois le chiffre d’affaires, l'EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) ou EBE de la dernière année du business plan) ; - actualisation à l'infini d'un flux normatif. La première approche n'est justifiée que si l'entreprise cesse son activité à la fin de l'horizon explicite. La deuxième méthode est aléatoire, puisqu'elle nécessite de connaître la valorisation des entreprises

temps. Objectif : Comprendre la notion générale d’actualisation Calculer escomptes à intérêt simple Calculer une valeur actuelle à intérêt composé Déterminer la valeur acquise ou actuel d’une séquence de flux financiers Combiner capitalisation et actualisation 1 Mise en situation Exemple : Aujourd’hui on à 40 ans dans 10 ans on aura 50 ans. Je veux m’offrir un voyage a 15 000 euros. Taux : 3.5% Combien devriez-vous placer aujourd’hui ? Sui l’intérêt été mensuel le capital dans 50 ans serait de combien 

Chapitre 2 : Evaluation des obligations Pourquoi évaluer les titres (contrats à revenus fixes) • une obligation peut être revendue avant son échéance • un emprunt peut être renégocié Actualisation d’une séquence de flux (rappel) La valeur actuelle (en t = 0 ) d’une série de flux monétaires identiques A est obtenue à partir de l’actualisation de chaque élément de la série. Les flux peuvent être positif ou négatifs. Avec i le taux d’actualisation constant, on obtient pour n années, A VA = ∑ (1 + i

ANNUITES , CAPITALISATION , ACTUALISATION OBJECTIFS : calculer comment se constituer un capital, comment rembourser une dette en effectuant des versements réguliers. La valeur acquise est la somme obtenue en ajoutant au capital les intérêts produits lors de la période qui suit le versement La valeur actuelle est la somme obtenue en enlevant au capital les intérêts dus lors de la période qui précède le versement. AVERTISSEMENT : dans ce chapitre les valeurs acquises et  valeurs actuelles se

la façon dont l'entreprise envisage l'avenir (angoissant ou relativement certain, notion de risque) Exemple : Relation entre le taux d'actualisation et le degré de risque du projet (à titre indicatif) CATEGORIES DE PROJETS | TAUX D' ACTUALISATION | Opération spéculatives | 30,00% | Nouveaux produits | 20,00% | Expansion d'une activité actuelle | 15,00% | Diminution du cout de production à une technologie inchangés | 10,00% |

décision en matière d’investissement. Choix des investissements Plan : Introduction aux mathématiques financières  Actualisation et capitalisation  Application des concepts Choix des investissements et des modes de financement  Rappel de quelques concepts financiers  Considérations générales  Les critères de choix des investissements Choix des investissements Actualisation et capitalisation :  Deux sommes, apparemment identiques, ne sont pas équivalentes si elles ne sont pas disponibles