Actualisation

d'une "provision pour actualisation" destinée à ramener la valeur au bilan à la valeur actuelle de la créance : "prix qu'accepterait de décaisser, pour obtenir cette créance, un acquéreur de l'entreprise". En raison du principe de prudence, cette exception n'est pas prévue pour les dettes sans intérêt ou à très faible taux. Toutefois, si l'entreprise bénéficie d'un tel avantage, elle doit en tenir compte dans la fixation de la dotation à la "provision pour actualisation", en limitant celle-ci

actualisant les flux au départ avec un taux de 19% on a : [pic] [pic] Ce taux est trop élevé et donne une VAN négative. Il convient alors de choisir un taux d’actualisation inférieur à 19%. Prenons par exemple 18. [pic] [pic] Après actualisation on a la valeur de + 8,94. Cette fois le taux d’actualisation a permis d’avoir une VAN positive. Ce qui suppose que le taux d’actualisation recherché est compris entre 18 et 19. Pour se rapprocher donc d’une VAN nulle, il suffit de prendre un

proposée par le Commissariat au Plan ne devrait pas augmenter massivement le nombre de projets d’investissement public dont la VAN est positive, si la prise en compte du risque est convenablement intégrée au calcul économique. analyse coût-bénéfice - actualisation - prime de risque - investissement public How to integrate the risk into the economic calculation? In this paper, I explain why it is sensible to discount future risk free costs and benefits at a rate of 4 % in the short run and of 2% in the

au flux financier initial, FF0, ce dernier correspondant au montant investi au début du projet. Soit, schématiquement : Dates Début 1 Fin 0 Flux financier - FF0 1 2 3 FF1 FF2 FF3 … n FFn Comparaison actualisation A partir de cette conception, on peut appliquer plusieurs critères de sélection issus des mathématiques financières. 2 Remarque : Dans les développements suivants, i sera le taux d’actualisation retenu et t la prise en compte du temps

intérêts compris, en fin de placement est dite Valeur future et s’obtient par Capitalisation. La valeur de départ du capital est dite valeur actuelle. Capitalisation ---------------------------> V actuelle V Future <--------------------------Actualisation Les deux raisonnements sont équivalents et prennent en compte différentes valeur du même capital à des moments distinctes. La Capitalisation s'interroge sur la prise de valeur d'une somme connue placée en t0, rémunérée au taux "i" sur une période

ans à 3% permet de porter le patrimoine de l’investisseur de V0 = 15 000 à : V4 = 15 000.= 15 000.1,034 = 16 883 € dont 15 000 € de remboursement du capital (ou du principal) et 16 883 – 15 000 = 1 688 € d’intérêt 2. Valeur présente par actualisation Inversement, si l’on connaît la valeur acquise Vn d’un placement au bout de n jours, il est possible d’en déduire sa valeur actuelle (ou valeur actualise) V0 : La construction de plans de remboursement des crédits s’inscrit dans cette

est la plus petite entre la valeur d’entrée (frais de procédures et frais de recherche) et la valeur actuelle des flux de trésorerie générés par le brevet. Or, les flux générés par le brevet à cette date seront de 9 millions (en dehors de toute actualisation), ce qui est inférieur à sa valeur d’entrée soit 17 millions de FCFA. Une correction de valeur s’impose. La SONAPRA a le choix entre une modification de son plan d’amortissement pour déprécier la valeur des brevets et la constitution d’une provision

goodwill Pour une année donnée n, désignons par : • Bn....…le bénéfice prévu; • An….…l'actif nécessaire à l'exploitation; • r….…...le taux de rentabilité exigé de l'actif. La rente de goodwill (Rn) de l'année n est égale à : Rn = Bn – (An x r) 27 Actualisation de la rente de goodwill Le goodwill (GW) est égal à la valeur actualisée des rentes annuelles de goodwill prévues dans l'avenir. 28 Désignons par i, le taux d'actualisation des rentes de goodwill. L'actualisation peut porter: • soit sur les

des prêts. Autrement dit : N = I ( 1 + Z ) °n/b N = remboursement Z = ZC I = Montant initial n/b = Période annuelle exprimée en jour. Actualisation Bi = 1 ( 1 + Zi )° n/b Zi étant le taux zéro coupon de la période de ni jours. Avec Bi la valeur actuelle nette d'un flux Zi le taux 0 coupon 0 coupon est obtenu selon 5 méthodes : 1ère METHODE : Méthode

d’investissement. * Parfait (au sens économique): ni frais de transactions, ni impôts * A l’équilibre: offre de capitaux = demande de capitaux qui donne ainsi un taux d’intérêt sans risque (Rf) * Echange des capitaux dans le temps « actualisation : 1DH demain vaut moins qu'1DH aujourd'hui », et le temps est limité à une période fixée * La valeur actuelle est indépendante du financement selon le théorème de Modigliani-Miller (Neutralité de la structure financière). * Loi du prix