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comme flux positif à la dernière année de la durée de vie de l’investissement. Détermination des cash-flows Exemple1/ Une entreprise de distribution compte réaliser un programme d’investissement lui permettant de distribuer pendant une période de 5 années, 18 000 sacs d’aliment pour volaille par an avec un prix de vente de 30 Dh TTC. Un sac lui est facturé à 25 Dh. L’investissement nécessite l’acquisition d’une camionnette pour 200 000Dh, amortissable sur quatre ans. A la fin de la cinquième année

250000 + 47000 + 20000 + 30000 = 347000 2. Détermination des cash-flows Cash-flows= recettes -dépenses= Résultats nets + Dotations aux Amort +(Récup de la variat du BFR+Valeur résiduelle nette d'impôt) DOTAT aux AMORTISSEMENT= (I-VARIATION DU BFR)/5 Années 1 2 3 4 5 CAHT 315000 315000 315000 315000 315000 CV 126000 126000 126000 126000 126000 CF HORS AMORT 70700 70700 70700 70700 70700 DOTAT aux AMORT 63400 63400 63400 63400 63400 RAI 54900 54900 54900 54900 54900 IS 16470 16470 16470 16470 16470 RESULTAT

L’augmentation du BFR la première année est estimée à 120 000 €. La direction espère vendre les 2 machines au bout de 5 ans à leur valeur nette comptable. Le brevet a été acheté en exclusivité et ne sera pas revendu. Prévisions d’exploitation Années Nombre d'unités vendues Prix de vente Coût unitaire 1 20 000 200 80 2 25 000 200 80 3 30 000 200 80 4 50 000 200 80 5 50 000 200 80 Pour fabriquer ces anoraks, il est nécessaire d’utiliser de nouveaux locaux. La

of some criterion function. A local change d in K is Pareto improving i=1 if vi · d > 0, all i. When there is a Pareto improving change, d ∈ K \ {0} is efficient if there does not exist d ∈ K of equal size (|d | = |d|) such that vi · d > vi · d, for all i. We assume that the units are chosen in such a way that the norm of a change reflects the cost of it. Denote the standard unit simplex in Rn as ≡ {x ∈ Rn |x ≥ 0, xi = 1}, its relative interior as ◦ , and l by D ≡ {d ∈ Rl |d · d ≤ 1}. Given v in Rl

01 2100 10 :00 Diffusion publicité : Surcharge share :       VIDEO n°1 Type M6 Bonus : Programme Hawaii 5-0 Titre de la vidéo Bande-annonce : samedi 9 juin Description Samedi, direction Hawaii sur M6 ! Profitez de votre soirée, entre couchers de soleils, surfeurs bronzés et charmants policiers… Retrouvez deux épisodes inédits de la saison 2 de Hawaii 5-0, tous les samedis à 20h50 sur M6 Sous-catégorie Bande-annonce ID Video hawaii50__BA-hawaii-C24__20120607__4fd099d37799b

Jésus assis sur un mouton en bas à gauche, tandis que la Vierge esquisse l'intention de le prendre en s'abaissant. L'agneau est le symbole du sacrifice du Christ, présent dans d'autres peintures similaires comme La Vierge, l'Enfant Jésus et sainte Anne de Léonard de Vinci. Analyse de L’œuvre : Les personnages saints sont tous pieds nus et Jésus et Marie porte une auréole discrète, elliptique très aplatie, dans le premier plan. L'arrière-plan est composé d'un paysage champêstre parsemé de collines

La disparition des lucioles Nous sommes allés à l'ancienne prison Sainte Anne d'Avignon qui a été fermé depuis environ 5 ans. La ville d'Avignon a décidé du 18 mai au 25 novembre 2014 d'exposer la collection Lambert dans la prison Sainte Anne au total l'expositon compte 556 oeuvres d'art contemporaine. Les oeuvres ont été installés dans les cellules. Les oeuvres proposée par la collection Lambert sont là pour nous montrer la place de l'objet dans l'art contemporain ainsi que le message

modèle proposé. Louis de Boullogne La Sainte Famille avec sainte Anne, sainte Élisabeth, saint Joachim et saint Jean-Baptiste Musée des beaux-arts d’Orléans La Sainte Famille de Boullogne groupe trois générations. Non seulement l’artiste n’a pas choisi entre les deux trinités habituelles (Joseph, la Vierge et l’Enfant ou sainte Anne, la Vierge et l’Enfant), mais encore il fait figurer saint Joachim, époux de sainte Anne et père de Marie, aux côtés de saint Joseph. Le tableau se rattache

virile et tenant une place de chef de famille tendre et protecteur, ce qui n’est pas habituel. Le Tondo Doni de Michel Ange se démarque donc très nettement des autres œuvre représentant le même thème sur la même période (voir : la vierge, Saint Anne et l’Enfant, Léonard de Vinci, 1498-1500). Il montre dans cette œuvre une réelle maîtrise du dessin et de la peinture, mais on voit également le côté sculpteur de Michel Ange ressortir de part sa représentation réaliste de l’anatomie des personnages

construction de bâtiments et d'édifices déstinés à la gloire des seigneurs mais aussi aux fondations des cités. Il vivait aussi de son talent de peintre qu'on remarque à travers plusieurs de ses oeuvres tel que "La Vierge, l'enfant Jésus et sainte Anne" qu'il a réalisé en 1510 et qui est désormais exposé au musée du Louvre à Paris. Tout au long de sa vie, Leonar de Vinci fut fasciné par le corps humain et la génése. Il avait beau être envieux de puissance, il avait tout de même une soif de