Bourse

placement. Ces fonds sont proposés à grand renfort de publicités clinquantes. Des slogans tels que « Profitez de la Bourse sans en supporter les risques » essaient de convaincre l’épargnant de franchir le pas et d’oublier son appréhension vis à vis des actions. Ces fonds ont connu un nouvel élan suite aux récents krachs boursiers. Les nombreux épargnants qui ont fait leurs premiers pas en Bourse au moment où les actions de haute technologie provoquaient une véritable euphorie ne sont pas prêts de l’oublier

internationale dont le cœur de métier est l’élaboration et la vente (pour consommateur sur place ou à emporté) de boissons à base de café fraîchement torréfié et moulu. PDG : Howard Schultz Création : 1971 Effectif : 145.800 partenaires dans le monde Bourse : coté sur le Nasdaq depuis 1992 2006 : CA = 8 milliards de dollars, résultat net de 564.3 millions de dollars, rentabilité financière de 24% capacité d’autofinancement Brève histoire : Starbucks est la plus grande chaîne multinationale de

| |Finances |Capitalisation boursière ($6,6 billion) : 19ème plus grosse entreprise à la|Prise de 5% des parts de Li&Fung par Castling Group | | |bourse d’Hong Kong |Marge plus faible pour les « soft goods » | | |ROE : 60,2% |

Financement et d’Investissement BNP Paribas Arbitrage. Cette expérience professionnelle, d’une durée de six mois, m’a permis de découvrir le fonctionnement d’une Salle des Marchés et plus particulièrement le rôle du Middle Office dans les activités de Bourse ou sur les Marchés de gré à gré (OTC). Pour comprendre ce milieu, on peut dire que la Salle des Marchés est composée de trois principaux pôles d’activités : le Front office, le Middle office et le Back office. Dans le Middle Office, le Suivi d’Activité

se cache l'une des principales critiques apportées à la juste valeur. En période de croissance, l'un de ses effets serait de gonfler les performances mais en période de crise, c'est l'inverse qui se produirait. La hausse des bourses provoquant de fortes valorisations des actifs, générant d’importants profits et des fonds propres supplémentaires, les banques ont pu accorder d’importants crédits. Mais en période de crise, la revalorisation des actifs à la

banques. Les déposants de ces banques paniques et entrainent de nouvelles faillites d’établissements moins exposés (4300 entre 1929 et 1931). Wall Street s’effondre à nouveau les 28 et 29 octobre. Sur le mois, son recul atteint 30 % et en novembre la bourse américaine perd encore 50 % et la plus part des banques américaines ferment leurs portes. Rapidement cette crise boursière se propage au système financier et entraîne de nombreuses conséquences: l’assèchement du crédit empêche l'investissement

l’importance relative des exportations (biens manufacturés) expliquent l’excédent commercial japonais. Enfin le Japon est une grande puissance financière. Il est le premier placeur de capitaux du monde, ses banques le placent au premier rang mondial, la bourse de Tokyo est la deuxième du monde. Cependant, le rayonnement mondial du Japon est limité. Le Japon est entré dans une récession économique à la fin des années 1990, frappé par une crise bancaire et financière et un ralentissement de ses exportations

et L’Europe avec respectivement 29.3% et 27.5%, pouvant compter aussi parmi ses rangs le premier aéroport mondial en termes de capacité avec l’aéroport international d’Atlanta. De plus, au niveau financier, New-York dispose des deux premières bourses mondiales avec NYSE (New York Stock Exchange qui a fusionné avec Euronext devenant ainsi la plus grande entreprise mondiale de marché financier) et Nasdaq qui représentent à elles seules près de la moitié de la capitalisation boursière mondiale. Nous

produits subprimes étaient notés AAA. Les agences sont devenues des « sociétés classiques » recherchant parts de marchés et rentabilité, au détriment de la qualité. Certaines agences sont détenues par des sociétés financières, Moody’s est même cotée en bourse Une remise en cause des agences de notation ? Communication et transparence Les méthodologies restent « des secrets de fabrique » Cette insuffisance privent les investisseurs et émetteurs de la bonne compréhension de la notation Même le statut NRSRO

III- PLAN DETAILLE DU MODULE Introduction - Finance d’entreprise et valeur 1- Pourquoi s’introduire en bourse 2- Comment raisonnent les investisseurs 3- Enjeux et portée d’une culture managériale fondée sur la création de valeur 1- Rentabilité, risque et évaluation d’un actif financier 1- analyse du comportement boursier d’un titre 2- appréciation du rendement minimum requis sur un actif financier 3- Principes d’évaluation d’un actif financier 2- Politique de financement et valeur de l’entreprise