Coefficient d'actualisation

taux d’actualisation, par exemple 10% ? (1 point) On doit donc comparer : [pic] Le premier et le dernier termes sont communs. La différence se fera donc sur les deux termes intermédiaires : [pic] En simplifiant, on obtient : [pic] La stratégie B permettrait donc d’augmenter la valeur de l’entreprise. 2) Quelle critique fondamentale peut-on adresser au calcul précédent ? Expliquez. (3 points) La critique fondamentale porte sur le choix d’un même coefficient d’actualisation

des Marchés Publics p2 2. Le CCAG travaux p3 B. Intérêts de la variation de prix p3 C. Différence entre actualisation et révision p3 1. Actualisation p3 2. Révision p4 D. Données servant de base au calcul du coefficient de variation p4 E. Exemples de formules de variation de prix Schéma des différentes variations de Prix en Marchés Publics Procédure n° 2 p5-6 p7 1/7 A. Réglementation 1. Le code des Marchés Publics Le Code des Marchés

des énergies au cours de la période - Taux d’actualisation = 6,5 % 1) La notion de coût global Ce sont tous les éléments constitutifs du prix de la chaleur utile dans la solution « efficace » et dans la solution comparative utilisant une énergie fossile : P1 : Fourniture du ou des combustibles P’1 : Electricité et cendres P2 : maintenance courante P3 : Gros entretien et renouvellement P4 : Amortissement de l’investissement 2) La notion d’actualisation L'actualisation est la méthode qui sert à ramener

des actions .plus le coefficient bêta est élevé plus l’action comporte un rendement élevé et un risque systématique substantiel . Exemple1 : Le taux sans risque est de 5 %, le rendement moyen de l’indice 40 de 15 %, quels sont les rendements d’équilibre des titres : A : bêta = 1,5 B : bêta = 0,5 C : bêta = 1 [pic] Applications du MEDAF Le MEDAF permet de calculer la rentabilité exigée par les actionnaires. Il donne donc le taux d’actualisation à appliquer aux capitaux

marché dans son ensemble : c’est le risque de marché de la valeur ; mais le titre peut varier à cause d’événements particuliers propres à l’entreprise : c’est le risque spécifique. La connaissance de la volatilité d’une valeur encore appelée coefficient bêta. Elle est importante à plus d’un titre, notamment parce qu’en moyenne et historiquement les valeurs à bêta élevé obtiennent une rentabilité plus élevée que les valeurs à bêta faible. Le bêta constitue donc un facteur important pour la compréhension

désiré par l'actionnaire (donc le coût des capitaux propres) dépend du niveau de risque non diversifiable du titre ou du portefeuille dans lequel il investit. Ce niveau de risque se mesure par rapport au risque du marché dans son ensemble, par un coefficient appelé bêta. On peut alors démontrer que le rendement exigible sur un titre i est égal au rendement libre de risque rf (rendement minimum obtenu sans prendre de risque, par exemple en investissant dans des titres d'Etat) auquel s'ajoute une prime

risque donné à maximiser leur rentabilité. La formule est une fonction : * De la mesure du risque systématique de l'actif, c'est-à-dire au risque non diversifiable (l'investisseur diversifiera son portefeuille directement sur le marché), noté (coefficient bêta de l'actif) ; *   De la rentabilité espérée sur le marché *   Du taux d'intérêt sans risque (généralement des emprunts d'État)   R=Rf+beta*(E(Rm)-Rf) Les limites du MEDAF sont les hypothèses

croissance vont g�n�ralement de paire avec le creusement des in�galit�s. On parle de soci�t� duale aux USA et en GB., De fracture sociale en France. On constate que la concentration des revenus est forte. Si on se r�f�re � la courbe de Lorenz et � son coefficient de GINI, il n'y a pas malgr� la croissance une parfaite �galit� de r�partition des revenus pour les m�nages. Comme il n'y a pas une parfaite r�partition des parts de march� pour les entreprises. Il existe des disparit�s accrues au sein d'un m�me

amène également aux coefficients binomiaux : Question: Un code binaire est une suite (ou un vecteur) constituée des chiffres 0 et 1.On considère des codes binaires de longueur 12. Combien y-a-t-il des codes contenants exactement 4 fois le chiffre 1? Réponse: C412 = 495. Noter l’équivalence au problème de comité : On choisit 4 positions (membres) sur 12. Généralisation: code binaire de longueur n contenant k fois « 1 », 0 ≤ k ≤ n: Ckn. 6 I.2.d. Propriétés des coefficients binomiaux Théorème

population par une fonction y(x) telle que y et x soient tous deux des pourcentages, donc des nombres sans dimension et convenant à n'importe quelle population, quels que soient la moyenne et l'écart absolu moyen de sa distribution. Indice et coefficient de Gini Considérons la surface en forme de lentille comprise entre la diagonale d'égalité parfaite et la courbe de Lorenz, et soit S son aire. Plus les inégalités sont importantes dans la population considérée, plus la courbe de Lorenz est "creuse"