Dow Jones Industrial Average

grands produits cotés dans la même zone. International Financial Reporting Standards American Petroleum Institute GNL : GPL : ROE ROACE : gaz naturel liquéfié gaz de pétrole liquéfié Return on Equity (rentabilité des capitaux propres) Return on Average Capital Employed (rentabilité des capitaux mis en œuvre) Table de conversion 1 bep = 1 baril équivalent pétrole = environ 5 490 pc de gaz* 1 b/j = environ 50 t/an 1 t = environ 7,5 b (pour une densité de 37°API) 1 Gm3/an = environ 0,1 Gpc/j 1

besoin en fonds de roulement net. Les taux de change appliqués sont les cours de la fin de la période pour les éléments du bilan et les cours moyens de la période pour les éléments du compte de résultat. La comparaison du ROCE au WACC (Weighted Average Cost of Capital, qui mesure le coût moyen pondéré des capitaux propres et de la dette), permet de mesurer la création de valeur par le Groupe au cours de la période, ce qui est le cas lorsque le ROCE est supérieur au WACC. Le WACC du Groupe est

monde Grâce à l’Alliance, Renault et Nissan réalisent des économies d’échelle en produisant, ensemble, des véhicules dans sept pays du globe  : le Brésil, l’Inde, la France, la Russie, l’Espagne, l’Afrique du Sud et la Corée du Sud. RNBV Alliance Industrial Sourcing, entité créée en 2009, identifie les usines de l’Alliance les mieux placées pour produire les véhicules, en partageant les usines et les plates-formes existantes afin de minimiser les coûts et de réduire le coût total de livraison (total

pressions des divers groupes d’intérêt (O’Rourke et Williamson, 1999). Rajan et Zingales distinguent deux groupes d’intérêt locaux : les opérateurs « historiques » de la branche financière 8 9 et ceux de la branche industrielle (financial and industrial incumbents). Généralement, la perspective de nouvelles opportunités, que l’ouverture commerciale et l’ouverture du compte de capital amènent séparément, ne compense pas les rentes (monopolistiques, informationnelles, etc.) que les deux groupes d’intérêt

du besoin en fonds de roulement net. Les taux de change appliqués sont les cours de la fin de la période pour les éléments du bilan et les cours moyens de la période pour les éléments du compte de résultat. La comparaison du ROCE au WACC (Weighted Average Cost of Capital, qui mesure le coût moyen pondéré des capitaux propres et de la dette), permet de mesurer la création de valeur par le Groupe au cours de la période, ce qui est le cas lorsque le ROCE est supérieur au WACC. Résultat opérationnel

juin 2012 Italie 0 0 Févr. 2007 08 09 10 11 12 Mars 2008 09 10 11 12 14 14 Sources : Bloomberg, L.P.; Capital Data; Financial Times; Haver Analytics; banques centrales nationales; Thomson Reuters Datastream; calculs des services du FMI. Note : DJ = Dow Jones; BCE : Banque centrale européenne; MSCI = Morgan Stanley Capital International; S&P = Standard & Poor’s; TOPIX = Tokyo Stock Price Index. 1 Les anticipations reposent sur le taux des fonds fédéraux pour les États-Unis; mis à jour le 26 mars 2014