PREMIERE PARTIE: ECONOMIE MONETAIRE ET BANCAIRE

EXERCICE 1: Les marchés financiers

Les opérations de marché correspondent à la rencontre de l'offre et la demande portant sur des supports dont le prix varie selon la cotation. Il y a une notion de negociation. Il y a engagement vis a vis d'une contrepartie. Lorsque l'opérération est à terme, le règlement et la livraison sont différés. Toutes les caractéristiques sont fixées d'avance. A l'échéance, l'échange se fera au prix convenu, quel que soit le cours du marché.
Le marché monétaire:
Le marché monétaire met en relation tous les agents économiques entre eux sans qu'un établissement bancaire fasse l'intermediaire en durée, en risque et en information entre épargnant et emprunteur. C'est la notion de marché direct. La monnaie est devenue une commodité, un bien qui s'achète et se vend.
Ce marché peut être défini comme le marché direct des prêts et emprunts de capitaux à court et moyen terme. La durée des contrats va de 1 jour à 10 ans.
Sur le marché monetaire les instruments contractuels ne sont pas des valeurs mobilières car ils n'ont pas de marché organisé équivalent à la bourse. Il n'y a donc pas de cotation.
Le caractère négociable est le fait que la banque, en tant que faciliteur, s'efforce de trouver un remplaçant à tout investisseur qui souhaite récupérer ses fonds avant l'échéance contractuelle. Le "prix" peut donc changer selon que les remplaçants sont rares ou nombreux.
L'exception est l'émission de bons du Trésor car leur marché secondaire est totalement organisé et coté.
Il existe 4 sortes de supports: ce sont des Titres de Créances Négociables (TCN)
- les bons de Trésor négociables; exclusivement à taux fixe et en euros
- les billets de trésorerie émis par les entreprises non financières et les entreprises d'investissement de 1 jour à 1 an.
- les certificats de depôt négociables (CDN) émis par les établissements de crédit de 1 jour à 1 an.
- les bons à moyen terme négociables (BMTN) de 1