Chapitre 10 – Marchés financiers et financement de l’économie

Les marchés de capitaux sont composés du :

✓ marché financier : lieu où sont émis les titres à long terme (échéance supérieure à trois ans) ✓ marché monétaire : lieu où sont émis les titres à court et moyen terme

Un marché est un endroit qui permet la rencontre des agents économiques ayant des capacités de financement et des agents ayant des besoins de financement.

Le marché financier

Les titres disponibles sur le marché financier

On échange sur le marché financier des valeurs mobilières :

✓ une action est un titre de propriété qui correspond à une part du capital social d’une société. Elles sont émises à l’occasion de la création d’une société ou à l’occasion d’une augmentation du capital. Chaque année, les actionnaires reçoivent des dividendes qui sont fonction des bénéfices de la société. Ils peuvent également participer à la gestion de la société par le biais de l’assemblée générale et éventuellement du conseil d’administration. Posséder des actions est risqué car le revenu de ces titres est fonction de la situation de la société. ✓ une obligation est un titre de créance à long terme émis par une entreprise, un Etat ou un établissement de crédits. Elle permet d’emprunter des fonds auprès d’épargnants pendant une période variant de sept à quinze ans. Durant cette période, les souscripteurs de l’obligation reçoivent une rémunération fixe qui est déterminé au moment de l’émission. De ce fait, une obligation est bien moins risquée qu’une action puisqu’elle procure un revenu nominal garanti, indépendant des bénéfices de l’entreprise. On note néanmoins deux limitations : en période d’inflation, la valeur réelle des coupons va diminuer, de plus lorsque les taux d’intérêts rémunérant les obligations augmentent, le cours des anciennes obligations va diminuer.

On observe, une diminution de l’achat d’actions lorsque les taux d’intérêts augmentent.