Le taux de change

Une entreprise vend des voitures en France en euro, elle a besoin de convertir sa monnaie quand elle achète des matières premières en pièce détachée, pour payer les ouvriers.
Les résidents d’un pays ont besoin de devise étrangère quand :
- achat de biens à l’étranger
- investissement à l’étranger
- faire de la spéculation -> achat d’un produit en l’attente d’une augmentation et le revendre.
I. La détermination du taux de change

Taux de change : Taux auquel une monnaie peut être échangée contre une autre.
Ex : quand la valeur de l’euro augmente, par rapport au dollar, l’euro s’apprécie, à l’inverse il se déprécie. 1€=1,35$ -> 1€=1,5$ : appréciation de l’euro

Dans un système dit de change « flexible » ou « flottant », les Etats n’interviennent pas dans la détermination au taux de change. Les taux de change sont déterminés sur le marché des changes en fonction de l’offre et de la demande.
Ce marché n’existe pas physiquement mais 3 places financières qui échangent les devises : Londres, New York, Tokyo.
A. Les déterminants économiques
Les exportations (X) et les importations (M) Ex : Les importateurs européens veulent importer des USA :
Les importateurs européens vendent des € contre des $, et les USA vendent des $ contre des €

*Si M > X  X-M < 0 : Déficit commercial > En cas de déficit commercial, le $ s’apprécie
*Si M < X  X-M > 0 : Excédent commercial > En cas d’excédent commercial, l’€ s’apprécie

Taux de croissance éco
Un pays en croissance attire les investisseurs extérieurs, la monnaie nationale va s’apprécier. (car offre augmente).

L’inflation
Plus le prix augmente, plus la monnaie perd de sa valeur.
B. Les déterminants financiers des taux de changes
Le taux d’intérêt
Ex : Si le taux d’intérêt est plus élevé au Brésil qu’en France, les investisseurs vont placer leur argent au Brésil : appréciation du Real Brésilien.

La spéculation
C’est rechercher, acheter une monnaie en