1) Les swaps : définition et fonctionnement
De nos jours, le mécanisme du Swap est notamment utilisé :
 Par les sociétés souhaitant refinancer leurs filiales étrangères;
 Pour les sociétés émettant des emprunts en devises étrangères;
 Par els sociétés souhaitant couvrir un risque de change.

1-1) Définition : Le swap désigne un échange de flux financiers entredeux entités pendant une certaine période de temps, contrairement aux échanges d’actifs financiers.
Il existe 3 contrats de Swaps courants à savoir :
1) Swap de Taux d’intérêt : En Anglais : Interest rate Swap; L’échange des intérêts d’un prêt à taux variables contre des intérêts à taux fixes
2) Swap de Change : En Anglais : Cambiste; Transaction de change au comptant assortie d’une transaction à terme sur les mêmes devises mais dans le sens inverse
3) Swap de Devise : .En Anglais : Cross currency swap; Echange des taux d’intérêt à moyen ou long terme à deux devises différentes.

1-2) Les caractéristiques :
 Le montant nominal est d’un million de Dollar ou une somme équivalente lorsque le swap est libellé dans une autre devise;
 La durée va de quelques mois à plusieurs années et peut atteindre 15 ans pour les swaps de taux;
 Toutes les devises disposant d’un marché obligataire bien développé peuvent être utilisées dans le montage d’un swap.
Les opérateurs financiers ont recours aux swaps pour 3 raisons majeures :
 Réaliser une économie;
 Restructurer un actif ou passif financier;
 Spéculer.

1-3) Fonctionnement :
Les swaps sont en général mis en place par le biais d’un intermédiaire et es utilisateurs finaux sont : Les banques, les entreprises et les gouvernements… La finalité recherchée par les parties à une convention de swap est la couverture des risques liés à l’instabilité des cours ainsi que l’amélioration financière d’une opération. Les marchés des swaps sont des marchés de gré à gré pour lesquels il n’existe pas d’organisme de compensation servant d’intermédiaire