Options américaines
DES OPTIONS AMERICAINES
Projet de Fin d’Année
Master Spécialisé
Ingénierie des Affaires et de Décision
Réalisé par :
TASSINE AbdelKarim
FARAH Asmaa
KASSI Mohammed Amine
Encadré par :
Mr. Elihssini
METHODES D’EVALUATION DES OPTIONS AMERICAINES
REMERCIEMENTS
On remercie, vivement, Monsieur le Professeur EL HISSINI pour avoir dirigé ce travail, pour sa disponibilité et pour ses qualités humaines et scientifiques qu’on n’a pas intelligemment exploitées.
On remercie notre chef de filière Madame LEKHNATI pour son amabilité et pour toute l’aide qu’elle nous a apporté pendant cette année.
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METHODES D’EVALUATION DES OPTIONS AMERICAINES
RESUME
Ce projet de fin d’année traite le problème de pricing d’options américaines qui font partie d’options vanilles, ces options américaines connues pour la possibilité d’un exercice anticipé. En 1973,
Black et Scholes ont proposé une formule, qui porte aujourd’hui leurs noms (Black&Scholes), mais cette formule concerne seulement l’évaluation des options européennes et non les options américaines.
Nous nous proposons dans ce travail trois modèles célèbres d’évaluation d’options : modèle binomial, modèle de différences finies et la simulation Monte Carlo. A fin d’élaborer un pricer qui permet de calculer des options call via un code VBA, pour le but de comparer les résultats obtenus par ce calculateur et de déterminer quel est le modèle le plus efficace et le plus performant ?
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METHODES D’EVALUATION DES OPTIONS AMERICAINES
SOMMAIRE
Introduction Générale…………………………………………………………………………..……………………….5
Objectifs de la recherche……………………………………………………………………….……………………..8
Partie I : Partie Conceptuelle………………………………………………………………………………………………….9
Chapitre I : Caractéristiques générales du marché financier……………………….………………10
I - Les acteurs des marchés financiers………………………………………………………………..…..11
II- La notion d’équilibre, d’Efficience et d’arbitrage…………………………………………..…….16