CORRECTION NOTE DE SYNTHESE TD 6
Vous rédigerez une note de synthèse structurée sur le sujet suivant :
Quel vous parait être le degré de réalisme des modèles de multiplicateur de base monétaire, et de diviseur de crédit ?
(il est fort probable que nous n'aurons pas le temps de traiter la synthèse dans sa totalité, la correction simplifiée suivante pourra être envoyée aux étudiants)

Introduction
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Les modifications structurelles du commerce international, via le GATT puis l’OMC, ont profondément modifié les hypothèses et théories économiques raisonnant en circuit
« fermé ». Les théories de l’offre de monnaie n’échappent pas à cette idée.

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Modèle du multiplicateur de base monétaire :

- Monétariste, la création monétaire est contrôlée par la BC.
- Offre de monnaie centrale exogène
- Création de monnaie centrale → création monétaire des banques
 Modèle du diviseur de crédit :
Modèle d’inspiration néokeynésienne, la création de monnaie centrale vient des besoins en liquidités (ou refinancement) du secteur bancaire. Les EC accordent des crédits et reconstituent leurs liquidités en se tournant vers la BC.
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Le modèle du multiplicateur de base monétaire semblait assez réaliste jusqu’à ce que l’augmentation des flux de capitaux internationaux ne perturbe cette théorie, et ce à partir des années 90. En effet, jusqu’au milieu des années 90, les données indiquent que le multiplicateur monétaire a été assez stable, conformément aux hypothèses de la théorie (excepté au Royaume-Uni – voir Artus [2007]). Les bases monétaires se sont par la suite internationalisées vidant de son sens le multiplicateur monétaire au niveau régional et national.

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Nous allons voir dans un premier temps que malgré certaines hypothèses réalistes, le modèle monétariste ne fournit pas une analyse de l’offre de monnaie satisfaisante. Nous verrons ensuite que la réponse néokeynésienne constitue une alternative beaucoup plus réaliste au niveau de ses