La politique monétaire de la BCE

1/ Les structures financières et économiques de la zone européenne

a) Les principales caractéristiques de l’économie réelle
Il serait intéressant d’étudier les structures économiques de la zone euro, avant de décrire et de comprendre, en quoi consiste la stratégie politique monétaire. Parce qu’avant tout, il faut savoir sur quoi repose cette économie.
L’économie réelle de la zone euro peut être comparée à celle des Etats-Unis ou à celle du Japon. Car, dans son ensemble, elle représente une économie fermée. Leurs principales caractéristiques se basent sur les aspects de la production, les données démographiques, la politique budgétaire, le commerce extérieur et sur le marché du travail.

b) La structure financière
Le système financier se compose de deux financements : le financement direct et le financement intermédiaire. Ils forment ainsi deux canaux.
Lors d’un financement direct, les prêteurs (ménages, dans une moindre mesure l’Etat, l’entreprise et les Non-résidents) apportent des fonds aux marchés des capitaux (Marché monétaire et marché financier), par des investissements. Ces marchés, eux, apporteront également des fonds, aux agents qui en ont besoins : les emprunteurs (entreprises, Etats, puis les ménages et les Non-résidents). Le financement intermédiaire est composé des établissements de crédit et des autres institutions financières monétaires. Les fonds des prêteurs passent par ces intermédiaires financiers et se dirigent vers les emprunteurs. Mais les fonds circulent dans les marchés de capitaux et les intermédiaires financiers dans les deux sens.

c) Les marchés des capitaux
Le marché des capitaux a deux fonctions : -Le premier est de permettre aux agents d’obtenir des ressources, en émettant des titres, sur le marché primaire. -Le deuxième est de permettre aux investisseurs de liquider les titres qu’ils possèdent et d’en fournir à ceux qui n’en ont pas.
Les principaux marchés sont : le marché