Du bimétallisme à l’étalon Or et à l’étalon de change or. Bimétallisme : Etalon or : Faciliter les paiements. Stabiliser les cours de change. Maintenir la stabilité monétaire intérieure. Etalon de change or : Dans ce système chaque monnaie est définie par rapport au dollar lui-même défini par rapport à l’or. Ce système a été officialisé par les accords de Bretton woods (1944). L’or a désormais 2 fonctions : Instrument de réserve Base de calcul de la valeur du Dollar. Au début des années 70, les déficits répétés de la balance de paiement des Etats Unis les obligent à suspendre la convertibilité du Dollar en Or. Les fluctuations des taux de change et leurs impacts font que des initiatives régionales sont initiées pour établir des zones de taux de change stable. Du serpent monétaire au système monétaire européen : Les débuts du SME : 1969, 1970 : Rapport Werner (Instituer une union monétaire complète à échéance de dix ans). Pour cela il fallait : Limiter les fluctuations des taux de change. Réduire davantage les fluctuations. Fixer les taux de change les uns par rapport aux autres. Afin d’assurer la fixité des taux, la création d’un fonds monétaire européen , l’accroissement du budget de la communauté, et enfin l’harmonisation des fiscalités et du voliume desdépenses publiques. Serpent monétaire européen 1972,1978 : Les fondements du système ont été définis par l’accord de Bâle(Mars 1972) et enterinés par le sommet de Paris (Octobre 1972). Le serpent monétaire désigne des limites de fluctuations plus étroites à l’intérieur d’un tunnel de fluctuations plus large. La marge de fluctuation des monnaies européennes entre elles est de 2,25% Max (Le serpent). En vertu des accords de Washington (1971), le monnaies européennes peuvent fluctuer de plus ou moins 2,25% par rapport au Dollar qui demeurait pivot du système monétaire international. Le tunnel autorisait des