Études économiques de l'OCDE BRÉSIL
OCTOBRE 2011
SYNTHÈSE

Résumé
Depuis le milieu des années 90, le Brésil bénéficie d’une plus grande stabilité économique et financière, du fait surtout d’un renforcement de son cadre macroéconomique. Sur le front social, les progrès ont été également remarquables, avec une nette diminution de la pauvreté et des inégalités. Une attention croissante a été accordée à la viabilité écologique. Afin de rattraper rapidement le groupe des pays à revenu élevé, il faut avant tout parvenir à instaurer une croissance forte et durable. À cet effet, les autorités devront poursuivre des politiques macroéconomiques, sociales et environnementales avisées et des réformes structurelles destinées à stimuler l’investissement et à favoriser le développement des infrastructures. La montée de l’incertitude internationale et de l’interdépendance entre les pays, le vieillissement rapide de la population et la dépendance accrue à l’égard des revenus de pétrole appelleront les décideurs publics à élargir leur panoplie d’instruments pour relever ce défi. Le principal défi macroeconomique consiste à maîtriser l’inflation dans un contexte d’abondantes liquidités mondiales L’économie s’est ressaisie rapidement après la crise mondiale de 2008-09, grâce à des mesures publiques prises en temps opportun. La croissance annuelle en 2010 a été la plus forte depuis deux décennies. Alimentée à la fois par des facteurs structurels et par les conditions financières internationales, le real s’est continûment apprécié depuis 2003, sauf durant la crise financière de 2008 et plus récemment quand une fuite vis-à-vis des actifs risqués au milieu des turbulences financières l’a affaibli. Des tensions inflationnistes sont apparues. Pour éviter les fluctuations monétaires excessives et préserver la stabilité financière, les autorités ont initialement conjugué le relèvement des taux d’intérêt et des réserves obligatoires avec une intervention sur le marché des changes et une