COURS D’ANALYSE FINANCIERE

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Les cycles financiers 5

Le cycle d’exploitation 5 Le cycle d’investissement 6 Le cycle de financement 7

1. Introduction à l’analyse financière 8 1.1. L’analyse financière, pour qui, pour quoi ? 8 1.1.1. Les utilisateurs de l’analyse financière 8 1.1.2. Le rôle de l’analyse financière 8 1.2. L'environnement économique de l'entreprise 9

2. Analyse de la rentabilité 10

2.1. Le chiffre d'affaires 11 2.2. Les soldes intermédiaires de gestion 11 2.2.1. La marge commerciale (ou marge brute) 11 2.2.2. La production de l'exercice 12 2.2.3. La valeur ajoutée 12 2.2.4. L'excédent brut d'exploitation 15 2.2.5. Le résultat d'exploitation 15 2.2.6. Le résultat financier 15 2.2.7. Le résultat courant 16 2.2.8. Le résultat non courant 16 2.2.9. Le résultat net comptable 16 Exemple d’application 17 2.3. La capacité d’autofinancement (CAF) 19 2.3.1. Définition et rôle 19 2.3.2. Calcul de la CAF 20 Exemple d’application 21 2.4 - Les ratios de rentabilité 23

3. Analyse de la solvabilité 25 3.1. Structure du bilan 25 3.1.1. Le Passif 25 3.1.2. L’Actif 26 3.2. Le fonds de roulement 27 3.3. Le besoin en fonds en roulement 28 3.3.3 - Comparaison des besoins et des ressources 31 3.3.4 - Valorisation des « jours » 32 3.3.6 - Comparaison Fonds de roulement - Besoin en Fonds de roulement 33 3.3.7. L’équilibre financier de l’entreprise 35 3.4. Bilan fonctionnel et bilan financier 36 3.4.1. Le bilan fonctionnel. 37 3.4.2. Le bilan financier 37 Illustration 38

4 -Capacité d’endettement 39

5. Les ratios couramment usités 39

5.1. Notion de ratio 39 5.3. Ratios de structure économique : 41 5.4. Ratios d’activité : 41 5.5. Ratios de rotation : 42 5.6. Ratios de rentabilité : 43 5.7. Ratios boursiers : 44