Autofinacement
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32 – L'AUTOFINANCEMENT EST-IL TOUJOURS RENTABLE POUR UNE ENTREPRISE ?INTRO :
Pour assurer leur développement, les entreprises doivent réaliser des investissements qu'elles peuvent financer de différentes façons, notamment grâce à l'autofinancement.
L'autofinancement est le fait pour l'entreprise de se financer elle même, sans ressources extérieures, c'est-à-dire sans faire appels aux banques ou aux actionnaires.
Nous verrons quels sont les avantages et les inconvénients de ce procédé.
I – AVANTAGES :
1) Indépendance financière :
La capacité de l'entreprise à financer elle même certains de ses investissements lui permets de se préserver une certaine indépendance vis-à-vis des tiers prêteurs et des actionnaires.
Pour évaluer cette indépendance, on regardera le ratio capitaux propres /capitaux permanents, qui doit être supérieur à 0,5.
En effet, une forte indépendance financière donnera une plus grande marge de manœuvre à l'entreprise, notamment en cas de difficultés conjoncturelles;
2) maitrise des charges financières :
Recourir à l'autofinancement permets à l'entreprise de se désendetter et ainsi réduire ses charges financières.
Pour apprécier le poids de l'endettement de l'entreprise, on analysera les ratios : – ressources propres / dettes structurelles (qui doit être supérieur à 1) – charges financières / CA (qui doit rester inférieur à 4%) – charges financières / EBE ( qui doit être compris entre 30 et 50% pour le manuel mais inférieur à 35% pour M Uryen)
3) développement et croissance :
Si l'autofinancement permet de renouveler l'outil de production, il permet également à l'entreprise d'envisager des perspectives de croissance, interne grâce à la modernisation de l'outil, voir externe par des rachats d'entreprises.
II – INCONVÉNIENTS ET LIMITES :
1) rentabilité :
Tout nouvel investissement doit dégager une rentabilité supérieur au coût des ressources empruntées.
Sur le plan fiscal,