La crise des subprimes / Marchés financiers et monétaires

Pertes des subprimes = 250 milliards de $
Pertes cumulées anticipées pour output mondial 2008-2015 = 4600 milliards de $ (20 fois la perte initiale des subprimes)
Pertes actifs financiers de juil 2007 à novembre 2008 = 26400 milliards de $ (100 fois la perte initiale des subprimes)

Quelle est la fonction des marchés financiers et monétaires ?
Comment expliquer la crise bancaire et financière actuelle ? Comment en sommes-nous arrivés là ?
Quelles sont les répercutions de la crise financière actuelle sur l’économie réelle ?
Comment réformer le système financier international ?

Subprimes = crédit immobiliers à risque indexés sur la valeur des biens (+ les px augmentaient, + les ménages pouvaient contracter des prêts importants), à tx variable (indexés sur les tx directeurs de la Fed)
Ces crédits ne représentent que 20% des crédits immobiliers des ménages américains et 3,8% des 60 000 milliards de $ d’actifs physiques et financiers des américains.

I. Monnaie et titres financiers

1. Définitions

« La monnaie c’est comme un éléphant, on sait quand elle est là mais on ne sait pas trop la définir ! » Joan Robinson ⇨ la monnaie reste une donnée très abstraite donc les économistes essayent de la définir à partir de ses 3 gdes fonctions

Les 3 gdes fonctions de la monnaie : ➢ intermédiaire des échanges
Instrument de paiement qui permet d’acquérir n’importe quel bien ou service immédiatement. Le meilleur de tous car la monnaie offre une liquidité parfaite, la monnaie permet de procéder immédiatement à l’achat. ➢ unité de compte
Ds les échanges il y a toujours un pb de double coïncidence des besoins. Si nous sommes dans une éco de troc (pas d’étalon de mesure commun comme la monnaie) il faut qu’il y ait une coïncidence parfaite entre les 2 personnes qui échangent entre elles. Il faudrait un nbre d’échanges et des coûts de transaction très élevés pour pouvoir