LES DIFFERENTS REGIMES DE CHANGE

Définition : Un régime de change est l’ensemble des règles qui déterminent l’intervention des autorités monétaires sur le marché des changes, et donc le comportement du taux de change. Il existe une grande variété de systèmes de change, qui se distribuent entre deux extrêmes : le régime de change fixe et le régime de change flottant.
- Les régimes de change.
La nature des « liquidités internationales », c’est-à-dire des moyens de paiement qui, étant acceptés partout dans le monde, ont de ce fait également les fonctions d’unité de compte : le commerce international est libellé dans ces instruments, et de réserve de valeur : ce sont eux qui constituent les « réserves » des banques centrales et qui sont conservés par les agents privés.
La manière dont sont traitées les situations d'illiquidité d'un pays entier
Que se passe-t-il lorsque les entrées de devises dans un territoire ne permettent plus aux résidents (dont l’Etat) de payer leurs dettes en devises, dont la dette publique en devises?
- Existe-t-il un prêteur « en dernier ressort » pour prendre encore le risque de prêter à ce pays?
. Régimes de change : le triangle d’impossibilité de Mundell Le régime de change présente deux cas polaires : changes fixes ou flottants. Un régime de change fixe suppose que les gouvernements qui y participent affichent le taux de change de leur monnaie contre les autres et le défendent, généralement collectivement21. En change flexible, les gouvernements ne s'engagent à rien. Ceci ne signifie pas qu'ils n'interviennent jamais pour influencer leur taux de change, mais ils le font à leur gré et pour défendre des objectifs de change qu'ils décident eux-mêmes, qui ne sont pas déclarés et qui peuvent changer.
Le célèbre « triangle d'impossibilité » de Mundell affirme qu'un SMI ne peut présenter à la fois les trois caractéristiques suivantes, mais seulement deux d’entre elles Taux de change fixes vs flexible
Choix d’un régime