Diagnostic financier

Pages: 12 (2763 mots) Publié le: 12 décembre 2013
Diagnostic financier

Est-ce que l’entreprise est rentable ?

Leçons tirées de la crise :
Remise en cause de la vision « actionnable » de la firme
Rémunération (bonus), court-termisme, endettement
Il n’y a rien de mieux que les capitaux propres : il faut éviter la dette
La dette court-terme ne doit pas financer les investissements : la dette à court terme est moins cher, lesentreprises pensaient qu’en s’endettant à court terme, elle pouvait diminuer le coût du financement, mais c’est faux. La dette à court-terme est risquée.
Il vaut mieux avoir en permanence une ligne de liquidités non tirées : il est difficile de prévoir les entrées et sorties de cash-flow.
Indispensable de diversifier les sources de financement : c’est bien d’avoir des activités différentes pour uneentreprise.

Le modèle anglo-américain :
Faible pouvoir des banques : les entreprises se financent principalement par les marchés car multitudes de fournisseurs qui achètent les titres et financent les entreprises.
Règne des marchés financiers :
Information financière
Nombreuses entreprises cotées
Epargne des ménages investie en action : les actions sont plus rentables mais aussi plusrisquées
Faible influence de la loi fiscale : informations comptables orientées vers les investisseurs
Les comptes sont publiés dans un optique « true and fair value » : la valeur d’un actif n’est pas en fonction du passé mais de l’avenir. La valeur de l’actif est la somme actualisée de tout ses flux futur.
Primauté du « shareholder » : l’actionnaire est au cœur du débat, détenteur de parts d’uneentreprise, toutes les décisions ses prennent dans l’intérêt de l’actionnaire.
Actionnariat dispersé : en France, actionnariat concentré

Le modèle français
Tradition de l’état entrepreneur : secteur stratégiques et infrastructures, champions nationaux, technostructure
Forte influence de l’administration fiscale 
Importance des banques (et assurances)
Participation croisées entre entreprise Primauté de « shareholder » : partage du résultat entre les parties prenantes et pas tout le temps avec les actionnaires
Actionnariat concentré :

La convergence des modèles 
Adoption des normes IFRS (IASB) et convergence de ces normes avec celles du FASB.
Privatisations : qui contribuent à la convergence
Internationalisation des entreprises
Union européenne
Ouverture des marchésfinanciers
Pouvoir des investissements institutionnels
DIAGNOSTIC FINANCIER

Introduction :

L’objectif du diagnostic financier est de savoir si l’entreprise est saine et rentable. Evaluation des forces et des faiblesses de l’entreprise sur le plan financier à partir de différentes approches utilisées en analyse financière.
Finalité du DF, apporter des réponses sur :
L’investissement : est-ceque les choix des investissements sont bons
Le financement : comment financer les projets de l’entreprise
L’activité 
La rentabilité : résultat suffisamment élevé au vu des K investis
Le risque : on regarde la fluctuation des résultats de l’entreprise sur une période
La trésorerie : négative (dette court-terme), positive
Limites : l’information est partielle, degré de précision limitequ’on ne peut pas dépasser. Chaque analyste apporte son propre vécu, sa propre vision des choses. En finance, comme on raisonne à partir de chiffres qui concernent l’avenir, on n’est pas sur que ces chiffres soient certains, c’est aléatoire.

Les utilisateurs du DF :
Les dirigeants : en terme de rentabilité et en terme de risques. Les salaires des dirigeants varient en fonction de la valeur desactions, donc il faut un bon résultat.
Les actionnaires : intéressés par la rentabilité et non par le risque.
Les créanciers : les banques et tout fournisseur de capital, tout investisseur qui achète de la dette (en achetant des obligations sur le marchés). Ils s’intéressent aux risques, à la solvabilité de l’entreprise.
Les salariés : s’intéressent à la rentabilité (une partie du résultat...
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