Evaluation de la rentabilité d'un projet

1583 mots 7 pages
UNIVERSITE ADVENTISTE ZURCHER
ENTREPRENEURIAT

Nom : LOVANIAINA
Prénoms : Ambinintsoa Mahatoky

ELEMENTS D’ANALYSE D’UN PROJET D’INVESTISSEMENT
Un projet d’investissement se caractérise financièrement par une somme investie I. Cette somme donnera lieu pendant n années à des recettes R1, R2, …, Rn et à des dépenses D1, D2, …, Dn. En fin de projet, l’investissement peut éventuellement avoir une valeur résiduelle R.
Exemple
Une entreprise achète un ordinateur 2000£ pour 5 ans d’utilisation. Pendant cette période, ce matériel va permettre un gain de 600£ par an et pourra être revendu 800£ au bout des ans. On a dans cet exemple I= 2000, R1-D1=R2-D2= … =R5-D5=600 et R=800
La valeur actuelle nette (VAN)
A quelle condition est-il intéressant de réaliser un projet d’investissement ?
Notons B1=R1-D1, B2=R2-D2, …, Bn= Rn-Dn les bénéfices anticipés les années 1,2,…, n. Un projet peut sembler intéressant si les dépenses engendrées par celui-ci sont moins importantes que les recettes ; autrement dit si I+B+B2+ … +Bn+R>0
Cette condition nécessaire pour réaliser un projet n’est pas suffisante. En effet, chacun des termes de la somme précédente correspond à une date à venir différente. Une somme de 1000£ dans un an a plus de valeur aujourd’hui que dans 5 ans.
Il est donc essentiel pour envisager un investissement de connaître la valeur « aujourd’hui » des différents gains à venir. Autrement dit, on cherche à actualiser les différents termes de la somme précédente.
En appliquant un taux d’actualisation i aux différents flux financiers, on calcule la valeur actuelle nette (VAN) du projet d’investissement.
La valeur actuelle nette se formalise ainsi :

La valeur actuelle nette est aussi appelée bénéfice actualisé.
Comment interpréter la valeur actuelle nette ?
La valeur actuelle nette permet de déterminer si un investissement va rapporter davantage qu’un placement au taux i. En supposant que tous les gains financiers puissent être réinvestis au taux i, le

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