Chapitre 1 Le financement de l’économie et le rôle financier
I- Les différentes modalités de financement de l’économie.
1- Le choix entre les modes de financement interne ou externe a) Le financement interne
Pour entreprises : Capacité de financement = Autofinancement.
Pour ménages : épargne non financières (FBCF : acquisition biens immobiliers), épargne financière ou placée. Tx épargne des ménages en France 1995-2008= 14% sur les pays de l’OCDE (organisation de coopération du développement éco. b) Le financement externe
Lorsque autofinancement insuffisant :
-crédit bancaire : intérêts à payer, dépendance vis-à-vis des banques.
- du K : appel public à l’épargne en émettant de nvelles actions sur marché financier primaire. Ms modification du capital social de l’entreprise (+ d’actionnaires donc plus de dividendes et de votes)
- emprunt obligataire : appel public à l’épargne en émettant des obligations. Titres représentation fraction de l’emprunt de l’entreprise contracté auprès du public en échange de paiements d’intérêts.
2- Les circuits de financement direct et indirect a) Le circuit de financement direct
Rencontre entre agents en besoin et agents en capacité de financement : sur le marché financier.
Echange de titres permettant aux entreprises d’obtenir ressources financières(en captant l’épargne des agents en capacité de financement). Appel public à l’épargne : par les entreprises « cotables » sur le marché financier. b) Le circuit de financement indirect
Intermédiaire des banques : recevant des dépôts (ressources financières inemployées) des agents en capacité, les banques les mettent à disposition des agents à besoins de financement.
Allocation épargne, 2 transactions : épargnant banque / banque emprunteur
Pas de création monétaire/financement non monétaire.
Si pas assez de capacités pour les nécessiteux de financement
Création monétaire/ financement monétaire par les banques.
Financement indirect pour TPE,