Money market and short term interest rates

I. Participants and market segments

C’est le lieu de rencontre de l’offre et de la demande de capitaux à court terme.
On y trouve des opérations d’emprunts avec des durées courtes : de quelques jours jusqu’à 1 ou 2 ans.
Il est question de 2 institutions dont l’une va emprunter de façon immédiate ou dans X mois (promesse d’emprunt). Il s’agit généralement d’une banque qui emprunte auprès d’une autre banque.
Ces emprunts sont alors faits pour :

- un refinancement - stocker temporairement du cash qu’un banquier n’utilise pas pour l’instant. Il le place quelques jours pour que cela lui rapporte (warehousing)

On y trouve les plus importants instruments financiers tels que les futures, les swap…

D’autres institutions peuvent emprunter pour une courte durée :

- l’Etat : avec des Titres de Créances Négociables (TCN) - les entreprises industrielles - les investisseurs - les courtiers (brokers) qui servent d’intermédiaires

27 pays dans l’Union européenne dont 15 ont l’euro comme monnaie et 12 ont leur monnaie nationale.

Dans le marché monétaire européen, il y a 2 types de marché :

- les marchés monétaires interbancaires (Euro Area, London, Autres Pays). Il y a des marchés au comptant (spot) et des marchés à terme (forward) - les marchés de titres de dette de court terme (STDS : Short-term debt securities markets). Ce sont des marchés de gré à gré, il y en a 1 par pays - les marchés de taux d’intérêts (Eurex, Euronext.Liffe)

II. Spot interbank loan market

Ce sont les marchés interbancaires, on y trouve que des banques. Ce sont des marchés de gré à gré (OTC).

Les banques peuvent y effectuer plusieurs types d’opération :

- emprunt/prêt en blanc c'est-à-dire sans aucune garantie pour celui qui prête - pension livrée - pension non livrée - emprunt à rémérer - prêt de titres 1) Unsecured interbank loan

C’est un prêt en