Introduction : De 1950 à 1973, la France connaît une période de croissance exceptionnelle. Cette forte croissance permet de s’accommoder d’une économie de l’endettement, puisque les taux d’intérêts réels sont très faibles. Ceci change à partir de 1973/1976, et oblige l’économie à s’adapter : déréglementation, désintermédiation deviennent les mots d’ordre aux Etats-Unis, puis à partir de 1983 en France. Nous verrons dans un premier temps les caractéristiques du système financier des années 1970 puis en quoi les années 1980 marquent un tournant dans le fonctionnement de ce système.

1 - Jusqu’au début des années 80, le système financier français garde les caractéristiques des trente glorieuses : ces caractéristiques deviennent progressivment inadaptées.

A - Le système financier français des années 1970 : une économie de l’endettement

•L’économie d’endettement est l’état d’un système financier se caractérisant par la prédominance de l’intermédiation bancaire. Dans ce type de système financier, les taux d’intérêt sont administrés et résultent du comportement de l’offre (Banque Centrale et banques), et les banques sont assurées de trouver un financement auprès de la Banque centrale, prêteur en dernier ressort.
•Ainsi jusqu’au début des années 1980, l’économie française est une économie d’endettement, c’est à dire que la part des financements intermédiés était très largement supérieure à celle des financements directs. En effet le faible taux d’autofinancement des entreprises leur imposait de recourir à des financements externes qui prenaient essentiellement la forme de crédits bancaires, du fait de l’étroitesse des marchés financiers.
•Par ailleurs, du fait du contrôle des changes, qui s’achèvera en 1990, le système était faiblement ouvert sur l’extérieur. Ainsi le crédit bancaire constituait l’unique moyen de financement de l’économie, et celui s’exerçait dans un contexte de faible concurrence entre les institutions financières. De plus la régulation du