Financement des énergies renouvlables

Pages: 78 (19299 mots) Publié le: 16 mai 2012
Projet de Fin d’Etudes
Financement de Projets Energies Renouvelables
Mars - Août 2007

ZENOU LAURENT ENSTA 07 Tuteurs :

JEROME DEFLESSELLES – SG CIB RICHARD LE GOFF - ENSTA

- PAGE LAISSEE BLANCHE INTENTIONNELLEMENT -

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Sommaire
Sommaire .................................................................................................................................. 3Avant-propos............................................................................................................................. 4 Contexte du stage...................................................................................................................... 5Introduction............................................................................................................................... 8 La place du financement dans le business model des énergies renouvelables ........................ 10 1. L’obligation d’achat d’EDF...................................................................................... 10 2. Aide fiscale aux énergies renouvelables : l’article 39AB du CGI ............................ 11 3. Le développement de projets.................................................................................... 12 4. Modèle financier....................................................................................................... 13 5. L’effet de levier de la dette : du TRI au ROE........................................................... 15 Les solutions de financements deprojets................................................................................ 17 1. Présentation des solutions de financement ............................................................... 17 a. Financement corporate......................................................................................... 17 b. Financement de projet / financement sans recours............................................... 17 c. Crédit-bail contre dette bancaire.......................................................................... 19 2. Les étapes du financement........................................................................................ 21 a. Prospection / pitching .......................................................................................... 21 b. Analyse du projet................................................................................................. 21 c. Proposition commerciale...................................................................................... 21 d. Due diligences...................................................................................................... 22 e. Mise en place du financement.............................................................................. 22 f. Exécution............................................................................................................. 22 3. Eléments de structuration.......................................................................................... 23 a. Maturité des crédits.............................................................................................. 23 b. Coût descrédits.................................................................................................... 23 c. Package sécuritaire usuel ..................................................................................... 24 d. Mécanisme de cash sweep ................................................................................... 24 e. Couverture des taux............................................................................................. 24 Conception d’un simulateur de cash-flows éoliens et photovoltaïques................................... 26 1. Objectifs de l’outil .................................................................................................... 26 2. Structure de l’outil .................................................................................................... 27 3. Captures d’écran...
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