Projet de Fin d’Etudes
Financement de Projets Energies Renouvelables
Mars - Août 2007

ZENOU LAURENT ENSTA 07 Tuteurs :

JEROME DEFLESSELLES – SG CIB RICHARD LE GOFF - ENSTA

- PAGE LAISSEE BLANCHE INTENTIONNELLEMENT -

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Sommaire
Sommaire .................................................................................................................................. 3 Avant-propos............................................................................................................................. 4 Contexte du stage...................................................................................................................... 5 Introduction............................................................................................................................... 8 La place du financement dans le business model des énergies renouvelables ........................ 10 1. L’obligation d’achat d’EDF...................................................................................... 10 2. Aide fiscale aux énergies renouvelables : l’article 39AB du CGI ............................ 11 3. Le développement de projets .................................................................................... 12 4. Modèle financier....................................................................................................... 13 5. L’effet de levier de la dette : du TRI au ROE........................................................... 15 Les solutions de financements de projets................................................................................ 17 1. Présentation des solutions de financement ............................................................... 17 a. Financement corporate......................................................................................... 17 b. Financement de projet / financement sans recours............................................... 17 c. Crédit-bail contre dette bancaire