Année 2011-2012 Gestion de portefeuille

Conjoncture macroéconomique et allocation d’actifs au sein d’un portefeuille benchmarké

Le scénario économique anticipé à horizon de six mois pour chacune des zones géographiques du benchmark se présente ainsi :

• Zone Américaine(USA):

Aux États-Unis, le climat des affaires se situe depuis plusieurs mois légèrement au-dessus du seuil d’expansion L’économie américaine progresserait ainsi au quatrième trimestre sur un rythme proche de celui observé au troisième (+0,5 %).

Grâce à la poursuite de l’amélioration du marché du travail et à la baisse de l’inflation, les ménages américains bénéficieraient en effet de gains de pouvoir d’achat qui soutiendraient leurs dépenses de consommation.

La réserve fédérale américaine a revu sensiblement à la baisse ses prévisions de croissance pour l'économie américaine ce mercredi. Elle s'attend désormais à une progression du PIB comprise entre 2,5 % et 2,9 % en 2012, au lieu de la fourchette de 3,3 % à 3,7 % envisagée en juin dernier pour l'an prochain.

La hausse du PIB américain devrait atteindre 2,2 à 2,7% en glissement annuel au quatrième trimestre de 2012 et 2,8% à 3,2% un an plus tard, indiquent les nouvelles prévisions de la Fed. C'est sensiblement moins que ce que la Réserve fédérale prévoyait en novembre (2,5-2,9% pour fin 2012 et 3,0-3,5% fin 2013).

À l'inverse, le chômage attendu à la fin 2012 -au moment de l'élection présidentielle américaine- serait compris entre 8,5 % et 8,7 % de la population active, alors qu'en juin la Fed pronostiquait, pour la même période, un taux compris entre 7,8 % et 8,2 %.

La banque centrale américaine (Fed) a annoncé mercredi avoir abaissé ses prévisions concernant la croissance économique des Etats-Unis pour 2012 et 2013.

La banque centrale a par ailleurs annoncé qu'elle se dotait d'un objectif d'inflation à long terme de 2,0% sur un an, censé alléger sa tâche de promotion du plein emploi.

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