La globalisation financière

Quels sont les enjeux de la globalisation financière ?
A partir des années 80 s’est crée un marché mondial du capital. Ce processus que l’on appelle la globalisation financière, devrait théoriquement favoriser l’investissement et la croissance économique, mais l’instabilité financière ne remet-elle pas en cause cet avantage ?

I) La globalisation offre des opportunités de croissance.

Un marché international du capital s’est constitué au cours des dernières décennies. En principe, cela devrait permettre une utilisation plus efficace de l’épargne au niveau mondial et favoriser l’investissement et la croissance économique.

A) La création d’un marché mondial des capitaux.

Les principaux pays développés du monde réunis à Bretton Woods en 1944 n’avaient pas décidé de la constitution d’un marché mondial du capital. Ils avaient, au contraire, mis des obstacles à la mobilité de l’épargne au niveau international. Sauf exception (ex : le plan Marshall pour l’Europe), chaque pays devait donc financer ses investissements avec son épargne nationale. Ce cloisonnement des marchés nationaux a été remis en question dans les années 60 avec le développement des eurodollars, qui sont des dollars détenus par des banques extérieures aux Etats-Unis. Le phénomène s’est accentué dans les années 70 lorsque ces banques ont reçu une partie de l’épargne des pays exportateurs de pétrole. Il était devenu facile pour un pays (concrètement des pays en développement) d’emprunter des dollars à une banque étrangère.
Cependant, la constitution d’un marché mondial du capital date des années 80 avec ce que l’on a appelé les « 3D » : déréglementation, désintermédiation, décloisonnement.
La déréglementation avait pour objectif de remettre de la concurrence dans le système financier. En effet, à la suite de 1929, les activités liées à la finance avaient été strictement contrôlées afin d’éviter une nouvelle crise. Au cours des années