HEC 2010 : Le rôle de l’or dans l’économie mondiale depuis le début du XIXème siècle dans une perspective historique.

L'économie mondiale, qui a évolué, depuis le XIXème siècle, d'un ensemble d'échanges de biens, majoritairement, à des échanges, plus variés, de services voire de capitaux, est aujourd'hui caractérisée par l'interdépendance des notions qui y sont intégrées. L'or a toujours tenu un rôle particulier au sein de cette économie mondiale, ayant évolué au cours du temps à travers les différents systèmes monétaires internationaux (SMI). Il a en effet pu détenir l'ensemble des fonctions de la monnaie comme réserve de valeur ou encore intermédiaire des échanges, ou bien seulement certaines caractéristiques de la monnaie.

1. L'or a d'abord été le fondement du SMI
2. En quoi l'or, avec une place toujours aussi importante, a accompagné le mouvement de libéralisation des capitaux, au cours du système de Bretton Woods
3. Comment et pourquoi l'or a perdu de son aura au niveau économique avec le système de flottement pur caractérisé par une dématérialisation croissante des instruments monétaires et financiers

Au cours du XIXème siècle de nombreuses nations hésitent à adopter le monométallisme, alors qu'on a également le bimétallisme fondé sur la coexistence de deux métaux de référence que sont souvent l'or et l'argent. Mais alors que la puissance dominante, la Grande Bretagne, a opté pour l'or comme unique métal dès 1717, les économies majeures suivent le même chemin dans les années 1860 et 1870 avec la France par exemple.

Le XIXème et le XXème siècle sont placés sous le signe de l'Etalon-Or : c'est l'or qui sert de valeur de référence dans les échanges internationaux. Parallèlement à ce système international d'Etalon-Or on assiste à l'essor du papier monnaie, autrement dit des billets de banque. Le billet n'étant que du papier n'a aucune valeur en soi. C'est la marque de l'autorité émettrice, la confiance qu'elle inspire et la loi qui lui donnent sa