Introduction ` a la Gestion des Risques

Cours ENSAI de 3`eme ann´ ee Thierry RONCALLI
Groupe de Recherche Op´ erationnelle Cr´ edit Lyonnais thierry.roncalli@creditlyonnais.fr Notes de cours ´ ecrites avec la collaboration de
Nicolas Baud, Sakda Hoeung et Ga¨ el Riboulet

Octobre 2001

Table des mati`eres

Avant-Propos

1

I

3

Probl´ ematique g´ en´ erale de la gestion des risques

1 Introduction historique
1.1 Quelques rep`eres th´eoriques . . . . . . . .
1.2 Le d´eveloppement des produits financiers
1.3 L’histoire r´ecente des crises financi`eres . .
1.4 L’´evolution de la r´eglementation . . . . .

.
.
.
.

5
5
6
7
9

2 D´ efinition du risque
2.1 Typologie des risques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.2 La mesure du risque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.3 L’optimisation du couple rentabilit´e/risque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

11
11
11
13

3 Le nouvel Accord de Bˆ ale et le ratio McDonough
3.1 Les fonds propres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.2 Le ratio Cooke . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.3 Bˆale II et le nouveau ratio de solvabilit´e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15
15
16
17

4 La notion de Capital Economique et l’allocation de fonds
4.1 La probl´ematique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.2 La notion de capital ´economique . . . . . . . . . . . . . . .
4.3 La construction d’un mod`ele interne . . . . . . . . . . . . .
4.3.1 L’approche bottom-up . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.3.2 L’approche top-down . . . . . . . . . . . . . . . . . .

21
21
21
21
21
22

II

.
.
.
.

.
.
.
.

.
.
.
.

.
.
.
.

.
.
.
.

.
.
.
.

.
.
.
.

.
.
.
.

.
.
.
.

.
.
.
.

.
.
.
.

.
.
.
.

.
.
.
.

.
.
.
.

.
.
.
.

.
.
.
.

propres
. . . . . .
. . . . . .
. . . . . .
. . . . . .
. . . . . .

.
.
.
.

.
.
.
.
.