La demande de monnaie

10162 mots 41 pages
Cours Mario Dehove – INSTITUTIONS ET THÉORIE DE LA MONNAIE – Mars 2001

Chapitre 3

La demande de monnaie

1.

Préambule
1.1 La demande de monnaie n’est pas une demande de bien comme les autres

Est-ce si important que cela d’étudier comment s’équilibre le marché de la monnaie ? A priori, la monnaie peut apparaître comme une question économique relativement secondaire. Avant tout, c’est un instrument d’échange. Elle intervient dans la circulation des marchandises. À côté du capital, de la productivité, des innovations, de la formation de la main-d’œuvre qui affectent directement la production, la monnaie devrait occuper une très petite place dans la théorie de la croissance et de la richesse. On pourrait accepter cette idée si la monnaie n’était qu’un simple instrument des échanges. Mais, on a vu qu’elle en était aussi l’étalon des valeurs. Si l’on imagine une vie économique et plus généralement une vie matérielle dans laquelle l’unité de mesure (le mètre, le kilo) serait déterminée sur un marché, par confrontation d’une offre ou d’une demande, on mesure l’importance de la monnaie dans l’univers économique. On a vu également qu’elle était réserve de valeurs. À cet égard, elle est un élément fondamental de l’équilibre entre l’épargne et l’investissement, et entre dans la formation des taux d’intérêt et de la dépense. On conçoit donc bien qu’à ces deux titres – étalon des valeurs, réserve de valeurs – la monnaie occupe une place de premier rang dans la vie économique, comme déterminant du niveau général des prix (étalon des valeurs) et du taux d’intérêt (réserve de valeurs). Et qu’à travers l’incidence de l’équilibre du marché de la monnaie sur les conditions de formation des prix et de taux de l’intérêt, la monnaie exerce, ou peut exercer, une influence majeure sur l’activité économique. Tels sont donc les enjeux de l’étude du marché de la monnaie : les liens entre quantité de monnaie en circulation et les trois grandes variables macro-économiques que

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