La monnaie dans le cadre européen

Pages: 7 (1590 mots) Publié le: 11 mars 2012
CHAPITRE
4
:
LA
MONNAIE
DANS
LE
CADRE
EUROPEEN


 
 Définition

 
 Depuis
le
1er
janvier
1999,
ce
qu’on
appelle
l’euro
système
assume
la
responsabilité
de
la
 définition
et
de
la
mise
en
œuvre
de
la
politique
monétaire
unique.
L’euro
système
comprend
à
 la
 fois
 la
 BCE
 et
 les
 banques
 centrales
 nationales.
 Mais
 ces
 dernières
 ne
 font
 qu’appliquer
 les
décisions
de
la
BCE.
La
politique
monétaire
aujourd’hui
incombe
à
la
banque
centrale.

 Cette
politique
monétaire
a
deux
responsabilités
:
 ~
déterminer
les
conditions
du
crédit
 ~
protéger,
garantir
la
valeur
de
la
monnaie
vis‐à‐vis
des
autres
devises.
 
 La
 politique
 monétaire
 s’exerce
 principalement
 par
 l’intermédiaire
 du
 niveau
 des
 taux
 d’intérêt.
 Le
 principe
 est
 simple
 :
 ceux
 qui
 prêtent
 leurs
liquidités
 exigent
 une
 rémunération.
 C’est
 le
 taux
 d’intérêt.
 S’ils
 prêtent
 à
 court
 terme,
 ils
 demandent
 en
 principe
 un
 taux
 un
 peu
 supérieur
à
l’inflation.
Plus
l’inflation
est
faible,
plus
les
taux
d’intérêt
qui
sont
sous
l’influence
 de
 la
 BCE,
 sont
 bas.
 A
 l’inverse,
 plus
 la
 durée
 est
 longue,
 plus
 le
 prêteur
 faute
 de
 connaître
l’inflation
future
demande
une
prime
de
risque
élevée.
Normalement,
les
taux
d’intérêt
à
long
 terme
sont
plus
élevés
que
les
taux
d’intérêt
à
court
terme.
 
 Cette
 politique
 monétaire
 se
 distingue
 de
 la
 politique
 budgétaire.
 Pour
 la
 politique
 monétaire,
c’est
une
politique
d‘incitation.
Ce
n’est
pas
parce
que
les
intérêts
baissent
que
les
agents
vont
investir
plus.
Pour
la
politique
budgétaire,
on
sait
que
la
dépense
va
avoir
lieu.
 La
politique
la
plus
utilisée
est
la
politique
monétaire.
 
 


Section
1
:
les
outils
de
la
politique
monétaire



 La
BCE
est
indépendante
des
gouvernements.
 
 L’objectif
de
la
BCE
est
la
stabilité
de
la
monnaie.
Pour
l’obtenir,
elle
surveille
en
priorité
 l’évolution
 de
 l’inflation.
 Son
 objectif
 est
 une
 inflation
 inférieure
 à
 2%
 dans
 la
 zone
 euro.
 Ça
devrait
avoir
des
retombées
sur
le
marché
de
l’emploi.
 
 Le
principal
outil
de
la
BCE
est
la
fixation
des
taux
courts.
En
décidant
à
quel
taux
elle
va
 prêter
son
argent
aux
banques
commerciales,
elle
va
influencer
l’ensemble
des
autres
cours.
La
 banque
 centrale
 décide
 du
 niveau
 de
 l’ensemble
 des
 taux
 courts
 car
 elle
 ne
 prête
 jamais
 son
argent
pour
plus
de
trois
mois.
La
BCE
va
décider
de
trois
taux
directeurs
:
 ~
Le
taux
plafond
:
la
facilité
de
prêt
marginal
 ~
Le
taux
planché
:
facilité
de
taux
dépôts

 
Les
 taux
 plafonds
 et
 planchers
 constituent
 les
 jalons
 hauts
 et
 bas
 délimitant
 le
 corridor
 de
 fluctuations
des
taux
d’intérêt
au
jour
le
jour.
 ~
 Le
 taux
 de
 refinancement
 :
 le
 taux
 du
 marché
 interbancaire,
 taux
 au
 jour
 le
 jour,
 qu’on
 va
 observer
dans
 les
 relations
 entre
 les
 banques.
 Il
 reflète
 les
 opérations
 des
 banques
 commerciales.

 Marché
interbancaire
:
les
banques
se
prêtent
entre
elles.
 
 Page
1
sur
4





 A
 partir
 des
 taux
 directeurs,
 les
 banques
 commerciales
 vont
 déterminer
 le
 taux
 de
 bas
 bancaire.
 C’est
 un
 socle
 à
 partir
 duquel
 vont
 être
 déterminés
 les
 taux
 d’intérêt.
 Les
 taux
d’intérêt
vont
dépendre
de
la
solidité
de
l’emprunteur,
du
type
de
crédit,
de
la
durée
du
crédit.
 Si
 les
 taux
 baissent,
 les
 entreprises
 peuvent
 utiliser
 cet
 argent
 autrement.
 Par
 exemple,
 employer
plus
de
salariés…
Les
ménages
pourront
acheter
davantage.
 C’est
 une
 politique
 d’incitation,
 d’orientation.
 Ce
 n’est
 pas
 une
 politique
 aussi
 radicale
 que
 la
politique
budgétaire.
 
 Deux
taux
d’intérêt
à
retenir
:
 Le
taux
du
marché
monétaire,
marché
interbancaire.
Le
taux
est
sous
l’influence
du
marché
de
 refinancement.
Il
reflète
les
opérations
entre
les
banques.
 ~
 EONIA
 :
 il
 fixe
 la
 valeur
 de
 l’argent
 au
 jour
 le
 jour
 sur
 le
 marché
 de
 la
 zone
 euro.
 Il
 fait
 la
...
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