La montée en puissance des hedges funds
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La montée en puissance des hedge-funds et des fonds souverains(Caractéristiques, origines, conséquences pour la stabilité financière)
L’apparition des hedge-funds remonte à la fin des années 40. En effet en 1949, Alfred Winslow Jones créa le premier fonds que l’on considère aujourd’hui comme hedge-fund alors que quatre ans plus tard on observa la création du premier fonds souverain au Koweït. Aujourd’hui les hedge-funds sont au nombre de 5000 selon le dernier recensement de Goldman Sachs et gèrent près de 2000 milliards de $ d’actifs. Parallèlement, on observe que 20 pays possèdent au moins un fonds souverain, qui gèrent quant à eux près de 4000 milliards de $. Mais on peut relativiser ces chiffres. En effet, les actifs gérés par les fonds souverains représentent moins de 1/6 de ceux des fonds de pension (environ 24000 milliards de $), et 1/5 de ceux des compagnies d’assurance (environ 19 milliards de $). Nous avons donc choisi de nous intéresser à ces deux acteurs de manière distincte dans un premier temps pour étudier leurs créations, leurs objectifs et leurs évolutions. Puis, dans un second temps, nous aborderons les conséquences qu’ont ces deux acteurs sur la stabilité financière et la réglementation à laquelle ces acteurs sont soumis.
Introduction
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Hedge-funds, Qui sont-ils réellement ?
I. Origines et fondements
Gestion alternative signifie de manière générale l’ensemble des actifs et des techniques de gestion qui sont déjà connus et utilisés par quelques agents financiers sophistiqués, mais qui ne sont pas encore adoptés par l’ensemble des investisseurs. La gestion alternative a pour but premier de réaliser un rendement absolu positif indépendamment des conditions de marché. Le premier modèle de hedgefunds fut crée par Alfred Winslow Jones avec d’autres collaborateurs en 1949. Son principe était de combiner dans des proportions similaires des achats d’actions jugées sous-évaluées et des ventes à découvert d’actions jugées surévaluées. Le but